在二季度業績表現較好的基金經理，在季度報告中如何看待下一季度的股市表現？
工銀瑞信紅利：
考慮在過度調整時提高倉位
●二季度凈值增長-12.66%
超越基準17.03%
A股市場今年上半年的累計調整幅度接近50%，目前主要成份指數的動態估值水平已經低于20倍，估值風險已經得到相當程度的釋放。預期下半年不大可能重演上半年那種包括絕大多數行業和公司的整體單邊下跌行情，行業和公司的分化行情將逐漸突顯。因此我們將考慮在市場過度調整之時將目前較低的股票倉位適當提高。將重點關注估值風險已經得到比較充分釋放的行業和公司，其主要特征之一就是其估值水平已經與境外市場特別是香港市場接軌甚至更低。我們仍然會堅定持有和買入那些具有核心競爭實力并在未來幾年有確定性成長的公司。
博時平衡配置：
股價已具有一定吸引力
●二季度凈值增長-6.08%
超越基準7.04%
人民幣升值、資源價格飆升及最近全球范圍內的政策緊縮為這一調整創造了契機。未來產出增長速度必然逐步下滑，同時只要貨幣政策不出大的問題，通脹應該可控并逐步下降。人民幣繼續升值并抑制出口的增長，上游資源價格漲幅趨緩甚至面臨回落。企業盈利增長從總體來說將面臨一段休整期，同時結構上出現明顯分化。對于生產同質化產品的資源與原料生產企業，其超額收益將逐步消失。產品升級與產能整合將是未來各行業的重要主題。
市場經過半年的調整，目前股價已經具有了一定的吸引力，在總體依舊謹慎的同時，在結構上已經逐步出現了一些值得買入的標的。結構上，看好估值合理的基礎設施行業、新興消費品制造業、具有明顯升級前景的裝備制造業、新能源行業等；同時注意回避那些嚴重依賴出口的普通制造業，以及未來幾年產能大量擴張的行業等。
長城久恒：下行空間有限
●二季度凈值增長-12.91%
超越基準6.11%
市場經歷了如此巨大、急速的下跌之后，盡管存在經濟減速、通貨膨脹、業績下滑的不利因素，市場下行空間卻已經有限。雖然難以看到市場大幅上漲的空間，但在跌速放緩甚至企穩的情況下，一批業績優良、成長性良好、較少受到宏觀經濟影響的公司將可能逐步走出困局，而我們的目標，就是挑出這類公司，重點配置。王艷偉
|
