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請問周小川行長，繼續下調存款準備金率的空間有多大？時機應該如何抉擇？此外，價格工具有哪些考慮？
2012-03-12 10:20:34
從理論上講，存款準備金率的空間可以非常大，現在是20%出頭，但我們也有過比較低的時候，九十年代末期，存款準備金率只有6%。從國際上看，其他一些國家的存款準備金率還有過更低的水平，因此空間很大。
2012-03-12 10:23:18
但與此同時，要看存款準備金工具的必要性，也就是第一個問題提到的要看市場流動性究竟是多還是少，不能因為說有空間，你就認為可以隨意地上調或者下調，還是要針對具體的流動性狀況，而這個流動性狀況又和外匯占款有關系，和國際收支平衡有關系。通常國際收支平衡都不太可能在短期內發生劇烈的變動。因此，這個問題可以按這樣的邏輯來分析。
2012-03-12 10:23:27
人民銀行歷來非常重視價格型貨幣政策工具。最近一年多時間，也就是2010年第四季度到2011年第三季度，曾經五次上調存貸款基準利率，這表明價格型工具我們也是經常使用的。但具體使用的時候，需要考慮到各種約束，包括進行利弊分析，其中特別需要關注的一個因素就是觀察對資本流動的影響，因為現在經濟全球化，所以要特別關注對資本流動所產生的影響。謝謝。
2012-03-12 10:27:31
央行此前提到目前進一步推進利率市場化的條件已基本具備，請問央行今年在推進利率市場化方面有哪些規劃？另外，近期有關民間融資合法化的呼聲較高，對此您有何評價？謝謝。
2012-03-12 10:30:29
我來回答一下這個問題。剛才周央行此前提到目前進一步推進利率市場化的條件已基本具備，請問央行今年在推進利率市場化方面有哪些規劃？另外，近期有關民間融資合法化的呼聲較高，對此您有何評價？謝謝。行長已經說了，人民銀行一直十分重視利率工具在宏觀經濟調節中的價格杠桿作用，過去十幾年中，利率市場化的改革一直是有序地向前推進。回顧歷史，我們從1998年開始的十多年來，不斷增加貨幣市場同業拆放利率、銀行間債券市場的企業融資利率的靈活性，到目前為止，應該說貨幣市場的利率和銀行間債券市場的融資利率已經全部市場化了。貸款現在只管下限，上限可以隨著市場的供求情況自主浮動，存款現在也只管一個上限。外幣的存貸款利率，貸款也已經放開了，只不過對一些小額的一年期以下的外幣利率還有管理。所以，整個利率市場化的進程是在有序地推進的。
2012-03-12 10:38:42
在今后特別是在“十二五”規劃的過程中，利率市場化的進程一定會繼續向前。但是在推進利率市場化的過程中也要考慮一些條件，只有在其中的主要條件，比如說金融機構的公司治理、自我約束、財務的硬約束能力都滿足后，才能在利率市場化之后保持一個公平的競爭環境。
2012-03-12 10:44:38
再比如，我們還要看到，在利率市場化之后，對于一些競爭中發生的問題，特別是競爭中可能會有失敗者，那個時候我們將如何對存款人進行保護呢？因此，我們需要相應的配套的制度性安排，要考慮存款保險制度的建立，這也是一個比較重要的條件。
2012-03-12 10:53:52
另外，在時機的把握上，我們既要看到國內市場的需要，也要看到當前國際形勢對利率市場化推進速度的外部影響，因為這會直接影響資本的跨境流動，而資本的跨境流動反過來又會對貨幣政策以及各種貨幣政策工具的使用帶來很直接的影響。所以，在推進利率市場化過程中，要想辦法使所有的力量最后都擰成一個方向，如果方向相互沖突，利率市場化的作用可能就會打較大的折扣。當然，我們也不是說非得等到所有的條件都具備以后才進一步推進，我們的看法是，這種推進的力度和條件的成熟是相輔相成的，都是在一步一步的過程中往前走。
2012-03-12 10:54:17
在目前的利率市場化過程中，我們的規劃是對于批發性業務的利率市場化可能會推進得更快一些，我們可能會通過增加新的金融產品來使得利率更具靈活性。金融機構在對客戶的服務過程中，也創新了一些產品，這些產品應該說對利率市場化也有一定的促進作用。所以，我們說利率市場化還是在不斷地有序地向前推進。謝謝。
2012-03-12 10:54:48
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