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2.8 美元指數(shù)
2.8.1 從美元指數(shù)供求關(guān)系分析
影響美元供給的因素主要是通脹,盡管目前美國的通脹上升到3.8%,但去除能源和食品價格的核心通脹水平仍維持在2%左右,依舊在可控的范圍下,雖然這一通脹水平制約美聯(lián)儲難以繼續(xù)增加美元流動性,但也不足以迫使其收緊貨幣,加之美國大選臨近,出于競選的目的,美聯(lián)儲只能維持目前寬松的貨幣政策不變,加息只可能出現(xiàn)在奧巴馬競選連任之后。就目前來說,雖然美國的經(jīng)濟(jì)不理想,但貨幣政策會非常謹(jǐn)慎,出第三輪量化寬松政策(QE3)的可能性很低,因此下半年寬松貨幣的預(yù)期落空,使黃金也存在進(jìn)一步下跌的空間。
從美元的需求角度而言,由于目前對歐洲解決債務(wù)危機(jī)的樂觀情緒恐怕難以維持。歐洲并非沒有解決債務(wù)危機(jī)的經(jīng)濟(jì)實力,而是缺乏解決危機(jī)的意愿,盡管歐洲各國領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)普遍意識到危機(jī)擴(kuò)散的嚴(yán)重后果,并在擴(kuò)大金融救助基金規(guī)模等方面達(dá)成一致,但并未觸動歐債危機(jī)的根源,即德法兩國必須承擔(dān)南歐國家的債務(wù)負(fù)擔(dān),同時后者必須縮減開支,并將財政權(quán)利上交,從而推進(jìn)歐洲財政的一體化進(jìn)程,鑒于歐洲各國內(nèi)部分歧仍舊嚴(yán)重,債務(wù)危機(jī)仍會反復(fù)發(fā)作,出于對流動性的需求,美元走強(qiáng)的趨勢暫時無法改變。
2.8.2 從美元指數(shù)走勢圖分析
從美元指數(shù)走勢圖來分析,2001年到現(xiàn)在,美元指數(shù)下跌10年的同時造就了黃金10年的大牛市。雖然期間有黃金與美元指數(shù)同漲同跌的行情,但總體趨勢上成負(fù)相關(guān)。日K線出現(xiàn)美元與黃金同步漲跌時,通過看周K線會更清楚地看出其本質(zhì)的關(guān)系。如果周K線出現(xiàn)美元指數(shù)筑底止跌時,黃金將出現(xiàn)一波下跌行情。
在第三季度,美元指數(shù)在低位震蕩了九周,通過時間換空間的方式突破了下降趨勢線的壓制,形成了一個雙底的形態(tài)后開始向上反彈,尤其是突破了頸線位后加速上漲,使黃金價格大幅下跌,從美元周K線圖上看,現(xiàn)階段美元指數(shù)走勢圖類似于2008年美元指數(shù)形成雙底時的圖形,只要反彈后下跌不再創(chuàng)新低,就有可能形成一個上升的通道。那么周級別的黃金下跌就會開始。從目前的趨勢看,第四季度美元指數(shù)會先行回落,支撐位在73—73.19附近(極端情況下在72.70附近),受支撐后會再上升。因此,黃金雖然會有超跌后的反彈,之后卻受美元指數(shù)的影響而不容樂觀。
圖5:美元指數(shù)周線圖
3.技術(shù)分析
在黃金經(jīng)歷8月,尤其是9月的大幅下跌之后,多方力量險守30周均線,連接1531低點與圖中反彈的第四根K線在30周均線的交點畫一條上升趨勢線b線,如果不跌破此線,配合黃金價格向上突破下降趨勢線a的壓制,黃金將迎來一波超跌后的反彈,反彈的力度按黃金分割可以設(shè)定為1772(61.8%的位置)或1858,當(dāng)然也不排除另一種碰觸前期高點1920.78的可能。如果金價在1920.78附近受阻,配合偏空的K線形態(tài)時將形成雙頂?shù)男螒B(tài),是一個做空的機(jī)會(如果有效地突破1920.78后回測1920.78受有效支撐則打開新的上升通道,黃金價格會指向1968或2021附近,這時的交易策略則是逢跌遇支撐買入黃金)。如果雙頂成立后下跌,目標(biāo)指向前期低點1531附近。破此價位后,長期或大幅下跌的空間將打開。
圖6:現(xiàn)貨黃金周K線圖
綜合分析判斷,第四季度黃金價格會經(jīng)歷一個上漲后遇阻回落,即先揚后抑的行情。
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