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1．2011年第四季度黃金行情展望概述
根據第三季度黃金的走勢，第四季度黃金價格走勢仍然值得投資者期待。縱觀第四季度，黃金價格走勢仍舊受到兩個主要因素影響：歐洲主權債務危機和美國經濟回暖復蘇情況。在今年的最后一個季度，美國為代表的超級發達國家是否有新一輪的量化寬松政策應該是市場的聚焦。就現在的情況來看，由于近期本國經濟情況和失業率的好轉，以及國內通脹率的居高不下，美國推出第三套量化寬松政策的可能性較小。而歐洲方面，雖然歐盟竭盡全力要達成一個全面解決方案，包括消減希臘債務負擔和提高歐元區援助基金，但是實際執行細節和具體方案仍然沒有出臺，因此并不看好能從根本上解決歐債危機。此外，亞洲市場尤其中國和印度的傳統節日得到了，對實物黃金的需求將會大增，一定程度上給黃金價格一個穩定的支撐。下面分別從基本面和技術面分析第四季度的走勢。
2．基本面分析
2.1 美國主權債務危機
2.1.1 第四季度推出QE3的可能性微乎其微
從前期更為激進的QE1和QE2都沒有成功地刺激美國經濟步入正軌，之后規模更小、手段更為溫和的“扭曲操作”其作用恐怕更為有限。另外，8月份的美聯儲已經承諾將超低利率保持至2013年年中，因此世元金行研究團隊認為美聯儲進一步采取量化寬松措施的可能性不大，尤其是在美國通脹急劇上升的情況下。預期在第四季度，量化寬松的貨幣政策不抬頭的前提下，美元指數就有著上漲的動能，黃金價格因此承壓。
2.1.2 人民幣匯率法案
人民幣匯率法案的頒布，看出了美國政治家的陰謀，他們把美國經濟作為他們達到政治目的一個手段。如果美國扳不倒人民幣，人民幣匯率法案必然會引起中美貿易大戰，而中國政府完全有能力控制甚至限制對于美國產品和技術的進口。同時美國限制從中國進口價廉物美的產品，而發展本國的產業，結果將是美國民眾不得不購買價格更高的商品，美國通脹率也會由此暴漲，近期美國CPI的逐月增加也說明了影響已經開始。而且讓普通民眾買單的做法，也是引起“占領華爾街”運動的一個原因。世元金行研究團隊認為此項法案，在短期內，看似美國受益，但是中長期來看，也可能使美國經濟再遭重創，而隨之引發的美國經濟復蘇乏力和CPI越來越高，將會使黃金受益。
2.2 歐洲主權債務危機
2.2.1歐洲救助基金杠桿化對于市場的影響
為了避免歐洲銀行體系因希臘發生債務違約受到嚴重影響，歐元區國家將啟用救助基金杠桿化，雖然杠桿化能夠解決暫時性的問題，但并不能解決歐洲債務危機問題的根本。頭疼醫腳的辦法將會讓歐元區各國付出更為沉重的代價。盡管歐洲杠桿化基金將造成黃金短期內的下跌，但啟用杠桿化的后果將使歐洲債務危機程度升級，這種做法將為黃金長期牛市奠定更堅實的基礎。杠桿化救助基金對于短期內歐元資產的增值有刺激作用，因此黃金市場獲利資金流入歐洲股市的可能極強，短期內黃金有繼續下跌的可能，在本年度最后的一個季度里黃金極有可能走出先揚后抑的行情。
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