國際大鱷“做空”中國，本土對沖“玩家”稀缺，成長艱難。
“他們是一群不道德的人，把自己的快樂建立在他人的痛苦上，利用別人的失誤來大發橫財。”在國際金融危機時期，多位國際政要曾這樣評價對沖基金的本質。
如今，那些“不道德的人”正在覬覦中國。
同時，在中國內地，眾多公募基金和私募大佬們仍盼望著監管層能夠盡快將政策明朗，好讓他們能夠利用對沖基金多一個掙錢的渠道。尷尬的是，雖然國內有幾家機構推出了“一對多”形式的對沖基金產品，但這并不意味著中國就擁有了真正意義上的對沖基金。
國際“空頭”來襲
1949年，不得志的專欄撰稿人瓊斯用妻子的10萬美元積蓄創辦了第一家對沖基金，他當時的想法很簡單，就是厭煩了“低買高賣”的傳統炒股，想嘗試從有錢人手中募集資金并用各種金融工具來降低股價的波動風險來賺取利潤。
瓊斯在股票投資中，首次將“賣空”應用到投資，因為單純的“賣空”生意存在很大的風險，瓊斯將其與股票買賣聯系起來：一方面用通俗的做長線的手法，低價買進幾種有投資價值的潛力股票，同時，他又借進能夠反映市場平均指數的股票，在市場上賣出。這樣，只要買進的長線股票漲幅高于賣空的平均指數股票，就會賺錢；相反，假如股市下跌，只要買進的長線股票的跌幅小于指數的跌幅，也會盈利。
讓瓊斯想不到的是，在60多年后的今天，他發明的對沖基金已經成為少數人手中的金融“武器”，一種可以讓無數人傾家蕩產，甚至可以影響一個國家的金融工具。
“空頭力量為中國經濟拉響了紅色警報。”國家信息中心經濟預測部副研究員張茉楠告訴《中國經濟周刊》。
近日，香港證監會公布，保爾森對沖基金公司已在2月21日獲得香港證監會發放的第1類牌照，獲準在香港銷售自己和其他公司的基金，并從事經紀業務。這是繼去年索羅斯在香港設立辦公室后，第二家聲名顯赫的國際對沖基金公司進駐香港。此外，國際對沖基金德劭集團則在上海開設了工作室。
全球最大對沖基金公司之一的尼克斯聯合基金公司總裁詹姆斯·查諾斯則在近日宣稱，近期他募集了2000萬美元的離岸基金，對賭中國房地產泡沫破裂。
和詹姆斯·查諾斯一樣，41歲的蘇格蘭對沖基金經理休·亨德利在近期發行了看空中國經濟的特殊基金——中國“問題”基金(dis-tressedChinafund)，該基金類似巨災保險。如果中國經濟自身競爭力下降，該基金的投資者將會獲得數倍的回報。
根據全球對沖基金行業分析機構Hedge Fund Research(HFR)最新報告，投資到新興市場的對沖基金資產去年第四季度上漲近100億美元，使總規模達到1140億美元，直逼2007年產業巔峰。
“做空”部隊安營扎寨，中國市場果真有其可乘之機嗎？
“中國的資本賬戶并未完全開放，國際對沖基金能夠使用的做空渠道非常少。”張茉楠說。
在分析人士看來，“投資過剩、資產泡沫、通脹、流動性緊縮”等負面因素似乎足以支撐國際對沖基金看空中國，但在獨立經濟學家謝國忠眼中，這些理由是割裂的，并不會產生連鎖負面反應。
謝國忠解釋，由于體制不同，可能外國人不懂——中國的信貸、基礎設施、出口、消費等相互之間的影響并不大。就像中國的房地產是少數人玩的游戲，與普通老百姓無關。而美國信貸、消費、房地產都是聯動的。
“他們并不真正了解中國，亞洲經濟并非真正的市場經濟，尤其中國政府不會任由危機出現。”謝國忠坦言。