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世元議金：2010年黃金市場報告和2011年展望
關鍵詞： 黃金 市場 研究報告 黃金市場
全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的操作路線
黃金ETFs將在決定金價中發揮至關重要的作用，從09年末10年初黃金見底的加倉，到10年2月份調整為最低持倉，2月之后伴隨著黃金價格震蕩企穩，SPDR再度小幅增倉。由于歐洲主權債務危機的惡化促使SPDR大肆的加大持倉量，在6月29日持倉量到達了歷史最高。而對應國際黃金價格在通常的淡季7月份調整之后的大幅飆升，SPDR并未進一步增加戰略持倉。下半年SPDR不會輕易增加持倉量，SPDR的總體增倉不到200噸，主要集中在上半年金價處于相對低位時完成，體現了其高超的戰略操作水平。所以從SPDR的操作持倉變化來看，能夠分析出黃金2010年的變化。
圖4：SPDR月持倉變化
3.技術面分析
從波浪理論分析，全年的日K線走了強有力的4個周期，從圖上可以看出走勢強勁，而且2011年將會延續一個上漲的行情。
從2010年的MACD先來看，黃金市場依舊是多方占主導地位的市場。所以大多數投資者對黃金的持續增長有著足夠的信心。