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山重水復(fù)疑無路，柳暗花明又一村。
國內(nèi)基金行業(yè)發(fā)展中，陣痛和思考伴隨左右。而如今我們輾轉(zhuǎn)反側(cè)，精工細(xì)作的差異化道路將給行業(yè)打開另一片明朗空間，而這卻需要行業(yè)自身對多年來規(guī)模式擴張的咀嚼和消化，以及公司和投資者全方位的成長。
差異化乃腳下之路，關(guān)鍵看基金公司怎么走。
“這很大程度上取決于公司的發(fā)展戰(zhàn)略和自身定位，需要堅持和耐得住寂寞。”一位老十家基金公司的高官曾如是說。
記者了解，國內(nèi)不乏意識超前且大膽的先行者，他們曾嘗試開發(fā)類似小盤基金等風(fēng)格基金抑或公用事業(yè)基金這樣的行業(yè)基金，但最終因未形成規(guī)模化的市場趨勢而曇花一現(xiàn)。當(dāng)時的失敗是由中國市場的發(fā)展階段所決定，但現(xiàn)在討論之，似乎更加需要的是堅韌的毅力和獨孤求敗的精神。
“國內(nèi)公司本應(yīng)該守住既有的疆土，同時完善產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌、服務(wù)創(chuàng)新，走精工細(xì)作的路子。”張劍輝提出建議。
“常態(tài)化競爭中應(yīng)該有差異化。目前國內(nèi)基金的擇時能力不敢恭維，但基金公司在發(fā)行產(chǎn)品擇時確是普遍現(xiàn)象。”在上述產(chǎn)品設(shè)計博士的話語中，我們不難聽出目前行業(yè)內(nèi)公司普遍的短視和浮躁。或許，以更加長遠(yuǎn)的眼光來看，在保住眼下實力的同時，盡量避開同質(zhì)化競爭道路才是公司長期競爭力的支柱。
中西結(jié)合本土化運作
在海外的資產(chǎn)管理市場發(fā)展歷史中，同質(zhì)化也是一個必然的發(fā)展過程。同樣，在經(jīng)歷產(chǎn)品線布局完整后，更加差異化的風(fēng)格逐漸體現(xiàn)，并最終造就了全球盛名的基金管理公司。在合資基金公司占據(jù)越發(fā)重要的國內(nèi)市場時，中西結(jié)合下的本土化運作或許將甚有療效。
據(jù)了解，美國富達(dá)和先鋒公司是兩家長期占據(jù)全球基金管理公司前三名的企業(yè)，而他們卻正代表主動和被動管理兩種截然相反的風(fēng)格。
“富達(dá)啟動風(fēng)格產(chǎn)品是在1993年，在此前公司已有傳統(tǒng)的股票型基金20只。而先鋒也幾乎在同時期啟動了被動投資的戰(zhàn)略。這兩種道路的選擇差異基本上都是兩家公司歷史風(fēng)格和公司定位的延續(xù)，也在很大程度上決定與公司既有投研和運營資源的稟賦。”付強在撰文中分析。
其實，國內(nèi)包括發(fā)行成立及獲得批文的消費基金已經(jīng)有6只，分別是華寶興業(yè)寶康消費品基金、長城消費增值基金，申萬巴黎消費增值基金，同時今年已經(jīng)發(fā)行的易方達(dá)消費行業(yè)基金、金元比聯(lián)消費主題基金，以及即將發(fā)行的大摩消費領(lǐng)航基金也紛紛亮相。同時，國內(nèi)首只單一行業(yè)基金——匯添富醫(yī)療保健基金也出現(xiàn)了銷售火爆的場面。
和歷史的腳步相近，國內(nèi)基金已然漸漸開拓細(xì)分市場，尋求主題投資機會。“外方股東在數(shù)量化工具上有優(yōu)勢，國內(nèi)合資基金公司可以充分發(fā)揮各自特長。但是，目前國內(nèi)投資者的接受程度和市場的開發(fā)程度決定了這需要本土化的運作，也考驗中外股東協(xié)調(diào)的智慧。”王群航表示。
差異化的道路沒有捷徑，需要公司與行業(yè)堅定的信念和踏實的腳步，我們不希望看到“創(chuàng)新基金也同質(zhì)化”的尷尬，更不希望基金公司“富而忘本”，在市場復(fù)蘇后重新回到粗放式規(guī)模競爭的困局中去。或許，目前行業(yè)面臨的壓力正是發(fā)展的最好催化劑，基金不僅是產(chǎn)品，更是不可復(fù)制的專業(yè)服務(wù)。我們堅信，中國基金業(yè)腳下有路，空間尚存，更加市場化、更加專業(yè)和多元的專業(yè)理財將得到更多投資者認(rèn)同。：本報記者 涂艷