來自紐約泛歐交易所公布的報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年，A股是全球IPO金額最高的市場，取代美國和巴西，位列第一。自2009年7月IPO重啟以來，A股市場融資熱情高漲，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月20日，已經(jīng)有192家公司完成了首發(fā)融資。
對(duì)于公司而言，上市融資也需要付出成本，主要包括支付給投資銀行承銷和保薦費(fèi)用、律師費(fèi)、會(huì)計(jì)師費(fèi)、路演推介費(fèi)、發(fā)行手續(xù)費(fèi)、股份托管登記費(fèi)等等。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年上半年，農(nóng)行上市所支付的費(fèi)用最高，總計(jì)達(dá)到8.55億元，其中，承銷和保薦費(fèi)用占到6.88億元。
而從證券公司看，投行業(yè)務(wù)也正因?yàn)镮PO熱潮而獲得爆發(fā)式增長，從上半年的市場份額看，中金公司高居首位，算上聯(lián)合承銷的農(nóng)行，中金公司的總承銷金額達(dá)到730億元。
但要從發(fā)行費(fèi)用看，一直擅長中小公司承銷業(yè)務(wù)的平安證券繼續(xù)大放異彩，居行業(yè)第一位，上半年平安證券擔(dān)任主承銷商的新上市公司發(fā)行費(fèi)用合計(jì)達(dá)到13.4億元。
A股上半年IPO融資成本4%
進(jìn)入2010年以來，已經(jīng)有192家公司完成了在A股市場的上市融資，根據(jù)《投資者報(bào)》研究部統(tǒng)計(jì)，這些公司的總?cè)谫Y額達(dá)到2845億元，有8家公司未披露融資費(fèi)用，剔除之后，184家公司的總?cè)谫Y額為2795億元，總?cè)谫Y費(fèi)用則達(dá)到113億元，平均每家公司為6141萬元，平均融資成本4%。
其中，最大的一宗IPO來自中國農(nóng)業(yè)銀行，7月15日、16日，農(nóng)行正式在A股、H股上市，總?cè)谫Y額達(dá)到221億美元，折合人民幣約1500億元，成為全球最大的IPO，而其A股融資額也達(dá)到596億元。
由中金公司和中信證券組成農(nóng)行A股上市的聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商，另外，銀河證券和國泰君安也擔(dān)任聯(lián)席主承銷商。
根據(jù)農(nóng)行上市公告書的披露，此次發(fā)行所支付的費(fèi)用達(dá)到8.55億元，其中，承銷和保薦費(fèi)用為6.88億元，占比為80%，另外，會(huì)計(jì)師費(fèi)用9694萬元，路演推薦費(fèi)3149萬元，印花稅2937萬元，律師費(fèi)480萬元、股份托管登記費(fèi)300萬元等等。
8.55億元的發(fā)行費(fèi)是A股市場歷史第二高，最高發(fā)行費(fèi)用由工商銀行創(chuàng)造，其上市發(fā)行費(fèi)用高達(dá)9.3億元。另外，中國石油的發(fā)行費(fèi)用為5.6億元，中國銀行為5.5億元。
發(fā)行費(fèi)用第二高的公司是中國西電，公司IPO實(shí)際融資額為103億元，發(fā)行費(fèi)用為3.2億元。科倫藥業(yè)、海普瑞、中國一重分居第三至五位，發(fā)行費(fèi)用分別為2.3億元、2.2億元和2億元。
從融資成本看，雙箭股份的發(fā)行費(fèi)用為9237萬元，融資成本(即發(fā)行費(fèi)用率)高達(dá)14.43%，在所有公司中高居首位，此外，還有賽為智能、華誼嘉信等8家公司的融資成本高于10%。這些公司的特征是發(fā)行股本小、總?cè)谫Y額小，相對(duì)而言，主承銷商要求的費(fèi)率也要高一些。
平安證券13.4億承銷收入奪魁
無論是所獲得的IPO項(xiàng)目數(shù)量，還是承銷項(xiàng)目的發(fā)行費(fèi)用，平安證券都在行業(yè)內(nèi)排名首位。這家原本名不見經(jīng)傳的小型券商，近年來在中小企業(yè)中塑造成了一個(gè)強(qiáng)勢投行品牌，并以此獲取了大量的市場份額。
2010上半年，平安證券作為主承銷商共獲得了23個(gè)A股IPO項(xiàng)目，實(shí)際募資額199億元，雖然項(xiàng)目募資總額僅在行業(yè)中排名第三位，但所有項(xiàng)目的發(fā)行費(fèi)用總額高達(dá)13.4億元，較第二名國信證券高出了43%。
根據(jù)《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)，在上市公司發(fā)行費(fèi)用中，承銷和保薦費(fèi)用一般占比在80%~90%，也就是說，平安證券投行業(yè)務(wù)2010年上半年作為主承銷商的收入可能達(dá)到11億~12億元。
從獲取大宗IPO項(xiàng)目的能力看，中金公司依然在行業(yè)內(nèi)有領(lǐng)先優(yōu)勢，除農(nóng)行項(xiàng)目外，中金公司還是2010年發(fā)行費(fèi)用第二高公司中國西電的主承銷商。不過，中金公司除了農(nóng)行項(xiàng)目外，其余項(xiàng)目的發(fā)行費(fèi)用也僅有5.2億元。
至于在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場份額最高的中信證券，上半年投行業(yè)務(wù)繼續(xù)低迷，除了農(nóng)行項(xiàng)目外，中信證券作為主承銷商的項(xiàng)目發(fā)行費(fèi)用總共只有3億元。（ 周俊）
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