醞釀新一輪貸款擴張
當銀行資本補充后，是否會像去年一樣，通過激增的貸款來實現(xiàn)業(yè)績的高速增長，延續(xù)商業(yè)銀行動輒貸款沖規(guī)模粗放式的發(fā)展路徑。
2009年，在金融支持經(jīng)濟刺激計劃的背景下，商業(yè)銀行投放信貸接近10萬億。從披露年報的14家上市商業(yè)銀行中，期末貸款總額同比增長均超過20%，其中南京銀行、寧波銀行以接近67%的同比增速位居前列。
“利差已經(jīng)跌到了谷底，信貸投放卻普遍提速。”銀行人士指出，為了在2009年年終謀求一份靚麗的業(yè)績答卷，商業(yè)銀行蜂擁而上“爭食”項目，房地產(chǎn)貸款、地方融資平臺貸款的突擊投放，成就了2009年商業(yè)銀行的“以量補價”。
專家指出，當商業(yè)銀行資金陸續(xù)得到補充后，新一輪的信貸提速風險正在加大。長期以來我國商業(yè)銀行主要依靠傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務獲取收益。在這種主要依靠擴張規(guī)模獲取盈利的經(jīng)營模式下，商業(yè)銀行很難有主動調(diào)整和控制資產(chǎn)規(guī)模的動機和能力。商業(yè)銀行為了達到一定的利潤目標，擴大資產(chǎn)規(guī)模顯然是最為高效的方式。
某銀行人士告訴中國證券報記者，補充核心資本的巨額資金主要是撥付給分支機構作為營運資金。換句話說，就是在最有利于業(yè)務擴張和利潤實現(xiàn)的城市設立分支機構。
去年由于資本充足率“不及格”，監(jiān)管機構停掉了對部分銀行新機構設置的審批，一旦銀行通過資本大限，有了新的“據(jù)點”，未來銀行信貸冒進也許將更加難以控制。
“銀行新增加一家分支機構，將對存貸款指標產(chǎn)生較大的推動，我們在發(fā)達地區(qū)新增設的一家分行，開業(yè)兩個月來，貸款余額已經(jīng)接近5個億。”上述人士指出。
在補充完資金彈藥后，商業(yè)銀行的信貸沖動已經(jīng)初露端倪。監(jiān)管機構年初制定的2010年的信貸目標為7.5萬億，并嚴格要求金融機構按照3:3:2:2的節(jié)奏投放，但是從目前情況看，金融機構完成的情況并不十分理想。
專家表示，即使在不斷上調(diào)存款準備金率、銀行資本充足率、存貸比等監(jiān)管指標觸線的情況下，一季度金融機構人民幣新增貸款投放仍舊達到了2.6萬億，同比增幅達到了33%，超過預定目標3個百分點。二季度雖然信貸投放逐季回落，但是全季新增信貸可能仍舊達到了1.97萬億，上半年超過央行確定的新增貸款控制在4.5萬億的目標已成定局。
當銀行信貸擴張萬事俱備之后，則加劇了股市投資者的擔憂，其邏輯是銀行“圈錢”后將募集資金用于信貸投放，而風險資產(chǎn)的加大又導致資本金的進一步不足，從而陷入擴張-增發(fā)-擴張的怪圈，損害了投資者的利益。
此外，有專家表示，如果不能有效“勒住”信貸韁繩，在多數(shù)銀行“不差錢”的情況下，出現(xiàn)競相放貸的局面，或?qū)⒊蔀橥苿油浀膹姶罅α俊Ｈ绾翁幚砗勉y行再融資與防止通脹的關系，也將成為監(jiān)管機構必須引起重視的問題。
“融”出來的投資機會
今年上半年，A股銀行指數(shù)整體下挫了23%，銀行近5000億的融資安排一度令A股市場擔憂。但是農(nóng)行的低調(diào)定價，融資采取發(fā)債方式以及匯金承諾參與銀行再融資，諸多利好消息在一定程度上增強了市場的信心。
分析人士表示，以中行為例，匯金公司承諾全額認購中國銀行的配股，按照比例推算，匯金公司將要拿出405億元，而在境內(nèi)A股市場的全部配股規(guī)模也就是420億元，這樣留給其他A股股東就只有15億元了，對二級市場資金壓力驟然減小。
按照歷史經(jīng)驗，上市商業(yè)銀行配股、增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債后等再融資，凈資產(chǎn)收益率和凈利潤仍保持一定比率的上升。凈利潤的上升，說明這些公司在籌資活動完成后利潤增長的速度基本能跟上股本擴張的速度，而這種現(xiàn)象產(chǎn)生的主要原因是募集資金投入項目的收益水平較原有資產(chǎn)的收益水平有一定比例的上升。
東海證券金融分析師李文認為，2009年的息差水平基本是2002年以來最低的，2010年一季度有所回升，但仍處于次低水平。隨著經(jīng)濟逐漸轉(zhuǎn)好，未來幾年的息差水平也將保持上升趨勢。他判斷，2010年上市銀行整體凈利潤增長將接近20%。（張朝暉）
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