問6：外匯儲備經(jīng)營管理如何堅持“安全、流動、增值”原則？
答：“安全”是首要原則，具體又可以分解為三個關(guān)鍵詞，“多元化”、“長期性”和“戰(zhàn)略性”。所謂“多元化”，就是通常說的“雞蛋不要放在同一個籃子里”，換個角度說也就是“東方不亮西方亮”。平時大家總是擔(dān)心我們這個資產(chǎn)拿多了、那個貨幣拿多了，其實通過近年來持續(xù)的多元化投資，這一風(fēng)險得到了較好的控制。所謂“長期性”，是指確定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)時，要綜合考慮各種資產(chǎn)的風(fēng)險收益特性、市場發(fā)展趨勢等長期因素，作為國際市場上一個負(fù)責(zé)任的長期投資者，外匯儲備絕不是“超級散戶”。所謂“戰(zhàn)略性”，是指確定貨幣結(jié)構(gòu)時，要綜合考慮我國國際收支結(jié)構(gòu)和對外支付需要、國際貨幣和金融體系的發(fā)展趨勢等宏觀性或戰(zhàn)略性因素，大局穩(wěn)定了，外匯儲備投資的安全也就有了保障。
對外匯儲備的“流動”需求要結(jié)合我國國情全面理解。人民幣不是國際貨幣，因此衡量外匯儲備的流動性需要不能僅局限于進(jìn)口等一般意義的對外支付，還要滿足國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，更要在資本流動出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)、可能引致貨幣危機(jī)乃至金融危機(jī)時，及時有效地發(fā)揮“定海神針”的作用。
“增值”是指外匯儲備經(jīng)營要保持儲備資產(chǎn)長期穩(wěn)定的盈利能力。這與上述安全、流動的定位是一致的。從單個年份來看，外匯儲備的收益有可能不是最高的，但我們對外匯儲備取得長期的、穩(wěn)定的、較好的回報有信心。
問7：此次國際金融危機(jī)，我國外匯儲備投資是否遭受了重大損失？
答：此次國際金融危機(jī)可以說是幾十年不遇的一場大危機(jī)，在這樣的危機(jī)中各種各樣的投資肯定都要受到一定的沖擊和影響，這是不可避免的。
但是，我國外匯儲備經(jīng)受住了這次嚴(yán)重金融危機(jī)的考驗，保持了資產(chǎn)的總體安全。2008年和2009年，這兩年可以說是危機(jī)沖擊最嚴(yán)重的兩年。我們都在實現(xiàn)了“保本”的基礎(chǔ)上，有了一個比較好的收益。
我們最重要的管理方法是把資產(chǎn)配置好，堅持分散的多元化投資。在資產(chǎn)種類配置上強調(diào)分散風(fēng)險，既有政府類、機(jī)構(gòu)類、國際組織類投資產(chǎn)品，也有公司類、基金類等資產(chǎn)；在貨幣層次上，既持有美元、歐元、日元等傳統(tǒng)主要貨幣，也持有新興市場國家貨幣等，形成一個分散的組合。通過一個分散化的配置，可以達(dá)到“東方不亮西方亮”，資產(chǎn)收益實現(xiàn)“此消彼漲”。
此外，在投資中對風(fēng)險的防范和管理一直都是我們最重要的工作。正是我們沒有投資次貸等高風(fēng)險的產(chǎn)品，有效保證了我國外匯儲備投資在此次國際金融危機(jī)中的安全。
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