問2:外匯儲備怎樣支持國內經濟的發展?
答:外匯儲備對我國國民經濟發展的重要作用,主要表現在:一是較為充裕的外匯儲備有利于維護我國經濟金融安全。近年來,充裕的外匯儲備在維持國際支付能力,防范金融風險,維護國家經濟金融安全等方面發揮了重要作用,有力地保障了國民經濟健康穩定發展。在此輪國際金融危機中,外匯儲備抵御危機沖擊的表現尤為突出。二是充足的外匯儲備便利企業對外開展經濟交往活動。在外匯儲備較為充裕的情況下,企業用匯購匯需求得到充分滿足。如企業對外投資,只要是企業在經濟上可行,就可以用人民幣購匯投資,為企業“走出去”提供充足的資金保障;企業進口、外債等對外支付也同樣能得到保障和滿足。三是外匯儲備經營收益可增加民生支出。外匯管理部門的職責是在管理好風險的前提下,確保外匯儲備資產保值增值。外匯儲備經營收益并入人民銀行大賬,人民銀行依法將央行凈利潤全部上繳財政,增加了用于民生支出的財政資金的可使用量,實際上也對國民福利的改善作出了貢獻。
討論外匯儲備支持國內經濟發展需要澄清兩個問題。首先,外匯儲備不能無償使用。外匯儲備不同于財政資金,是人民銀行用人民幣在國內外匯市場上購買外匯形成的,對應著人民銀行的貨幣發行和人民幣負債,如果無償分配使用,將會影響人民銀行資產負債表的平衡,并帶來通貨膨脹壓力,影響經濟和金融穩定。其次,外匯儲備在形態上是外匯,主要用于對外支付。如果用于國內,就要二次結匯換成人民幣,再次增加貨幣投放,加劇國內流動性過剩矛盾。
問3:如何看待我國外匯儲備的適度規模問題?
答:外匯儲備不是越多越好,我們不追求大規模的外匯儲備,也不追求國際收支的長期順差,我國經常項目和資本項目連續多年保持順差,外匯儲備的增加是國際收支“雙順差”的客觀結果,反映了我國經濟的長期穩定增長,這是由我國當前經濟發展所處的階段和特點決定的。
當前充足的外匯儲備為我國穩定的金融環境提供了保證。我國是一個發展中的大國,即使按照傳統的適度規模指標衡量,也需要保持一定規模的外匯儲備。充足的外匯儲備也是一種信心的保證。此次國際金融危機就充分證明,充足的外匯儲備提升了我國有效應對危機的能力。
從更廣義的外匯資產總量來看,截至2009年末,我國對外金融資產3.46萬億美元,遠低于歐美等發達國家。當前主要的問題是我國的外匯資產大多集中在政府手中,民間外匯資金蓄水池有限。我國官方的外匯儲備占全部對外資產的三分之二,而日本的這一比例僅約為六分之一。因此,我們鼓勵企業和老百姓持有和投資外匯,實現財富幣種的多元化,實現“藏匯于民”。當然,這需要一個過程,隨著國家經濟的發展,收入的提高,企業和老百姓多元化配置資產的需求肯定也會越來越高,提供更多的外匯投資渠道和產品,并且切實能讓老百姓感受到持有外匯能帶來的收益,那時,將會大大緩解外匯集中于國家的壓力。
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