創業板網下解禁潮逼近
基金浮盈縮水或現拋售沖動
⊙見習記者 鞏萬龍 ○編輯 張亦文
在基金上半年業績收官之際, 看似轟轟烈烈的創業板越來越顯得高位不勝寒。近期,面對創業板網下機構獲配股份解禁高峰來臨,基金手中持有的那一小撮網下籌碼賬面浮盈日見縮水。
創業板短線遭遇解禁拋壓
自從創業板指數發布以來,該指數上市17個交易日后終回原點,最近幾日創業板連續回落,創業板新股上市漲幅邊際效應不斷遞減,一度瘋狂暴漲的態勢有所遏制,創業板泡沫暫時得到小幅釋放。
在農行上市節點,資金面緊張隱憂使得藍籌股“上躥下跳”,上證50指數和滬深300指數等大盤藍籌指數也不斷窄幅震蕩。隨著又一波創業板解禁大潮已然來臨,一直被資金熱炒的創業板大大降溫,網下“打新” 的基金可能出現獲利了結跡象。
根據上證報資訊統計顯示,6月和7月份共有20只創業板個股網下機構配售股份解禁,6月21日、6月28日、7月21日、7月27日和7月30日五個時間節點,這20只創業板個股共解禁約9213.8萬股。其中,昨日剛剛解禁的豫金剛石涉及28只基金,下月底解禁的國民技術涉及129只基金。
以昨日解禁的4只創業板個股為例,除了豫金剛石因召開股東大會停牌以外,海蘭信、天龍集團和三川股份均放量下跌,早在上周上述四只個股就開始下跌,海蘭信已經連續三日放量大跌約14%。
高處不勝寒,創業板遭遇網下解禁潮打壓成了一個普遍現象。6月21日,A股大漲70多點,當日解禁的4只創業板止跌企穩,但當日這4只創業板個股成交量急劇放大,近日這幾只個股連續震蕩下跌,曾經蜂擁而入的打新債基疑似獲利了結。
記者注意到,3月份上市的多數創業板品種瘋狂飆升態勢大大減弱,很少有個別品種一路狂飆,股價跌破上市首日價的創業板個股占據大多數。
基金等待泡沫釋放殆盡?
值得注意的是,無論從成長性,還是從估值和市場表現,創業板整體吹泡沫速度暫時有所緩和,二級市場表現分化已是大趨勢,最近滯漲和陰跌的創業板公司越來越多。
從上市公司成長性看,創業板魚龍混雜,所謂的高成長性需要去偽存真。一些創業板公司近年行業利潤空間縮小,公司競爭力下降,業績增速大幅回落,甚至有創業板上市公司剛上市不到幾個月時間,今年1季度出現大幅減速或負增長現象。
從估值角度看,90價創業板公司目前動態PE最低為40倍,最高的碧水源則為148倍,多數公司動態PE在50倍至80倍之間。從二級市場表現看,累計下跌和上漲的公司數量平分秋色,表現最好的愛爾眼科今年累計漲幅已超過70%。
事實上,目前市場風格轉換被看作是老生常談,市場運行的邏輯是傳統行業因資金面因素給予過低估值,而新興行業因產業轉型邏輯給予超高的估值水平。然而,最近創業板、中小板和醫藥為代表的穩定類板塊跌幅較大,所謂的結構性牛市非常實質上很難把握。
對于創業板和中小板高估值個股,一位基金經理反思表示,市場的整體格局還是處于系統性風險釋放的階段,一些估值較高的板塊和個股未來會不斷波動,而部分安全邊際較高的個股則往往成為避險資金建倉對象,操作上要控制好倉位,重點關注行業前景明朗和業績相對確定的個股。
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