業績強勁復蘇 板塊特征初現高送轉隱憂需關注
深圳證券交易所今日發布《深交所多層次資本市場上市公司2009年報實證分析報告》。這是首份多層次資本市場的“全景式”報告，主板、中小板、創業板上市公司不僅聯袂亮相并且進行了跨板塊比較。結果顯示，三個板塊業績表現特征顯著，多層次資本市場的建設為不同成長階段和不同風險特征的企業提供了融資平臺，且深化了對中小企業和自主創新企業的支持。
深交所綜合研究所年報分析課題小組根據938份年報的全樣本統計分析后認為，2009年度上市公司業績在整體上實現了顯著增長。中小板業績增長的持續性和創業板的高成長性比較突出，多層次市場支持實體經濟中的優質企業取得成效。此外，主板、中小板、創業板上市公司在業績表現和業績變化影響因素等方面具有顯著的板塊特征，從一個側面反映了多層次市場體系各個板塊在功能定位上的特點。需要注意的是，三個板塊都在不同程度上存在業績分化、高增長可持續性以及高送轉問題，需要引起關注。
業績復蘇強勁
數據顯示，去年主板、中小板、創業板公司業績整體上均實現全面增長。其中，485家主板公司因2008年國際金融危機導致業績陡降，而去年盈利水平強勁反彈，平均營業利潤、平均利潤總額、平均凈利潤三項指標基本恢復到2007年的水平。
相比之下，中小板公司表現出很強的抗風險能力。在國際金融危機沖擊最嚴重的2008年度，公司業績增長放緩，但絕對水平沒有下降，去年又重新步入穩步增長軌道。特別值得指出的是，2009年度已經是中小板公司整體業績水平連續第6年實現正增長。此外，中小板公司業績增長質量較高，表現在凈利潤增幅遠超營業收入增幅；業績增長源于主營業務，非經常性損益所占比例較低；半數公司實現凈利潤與經營性現金流雙增長。
三個板塊中，創業板公司業績表現出了最為強勁的增長態勢。不過，2009年創業板上市公司絕大多數都是經歷過國際金融危機洗禮并仍然實現了高增長的公司，且樣本數量偏小，從而有可能降低跨板塊比較的可靠性。
數據還顯示，中小板和創業板已經成為高新技術企業進入資本市場的主渠道。到2010年4月底，中小板70%左右的上市公司、創業板80%左右的上市公司是“新高企”。上市為高新技術企業提高研發投入強度創造了有利條件，而上市公司為了增強競爭力也在逐步加大研發投入強度。
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