16個融資融券交易日 22只上榜股3漲19跌
交易時間還不夠充分融資數據尚難揭示市場
□ 本報記者 孫 華
截至4月22日，融資融券已經上市16個交易日，其中，滬深兩市16個交易日皆融資上榜的股票有22只。其中滬市有14只股票，深市有8只股票。行業分布銀行、通信、農業、石化、保險、鐵路、汽車、食品飲料、煤炭、鋼鐵等十四個行業。在此，銀行股成為融資融券投資者追捧的股票，所占家數最多，在滬市融資融券的15只股票中有5只銀行股；深市8只股票中有2只銀行股。
數據分析
16個交易日22只個股榜上有名
滬市融資融券數據顯示，3月31日—4月22日，融資融券的16個交易日每天上榜的股票有民生銀行、中國石化、招商銀行、中國聯通、北大荒、中國平安、交通銀行、中國中鐵、工商銀行、中國建筑、上海電氣、中國南車、建設銀行和金鉬股份，共14只股票。行業包括銀行、通信、農業、保險、鐵路和鐵路設備、有色金屬、石化、電力設備、建筑等行業，其中銀行股占到14只股票的36%。
深市數據顯示，3月31—4月22日，融資融券的16個交易日每天上榜的股票有中興通訊、中集集團、一汽轎車、燕京啤酒、西山煤電、太鋼不銹、深發展和寧波銀行。行業包括通信、汽車、食品飲料、煤炭、鋼鐵、銀行等行業，分布比較分散。
滬市14只股票在16個交易日中融資余額累計總額位居前五名的分別是：中國平安位居第一，融資余額總和達到2.04億；招商證券排在第二名，融資余額總和為5694萬元；民生銀行排第三，融資余額總和為5682萬元；中國中鐵排第四，融資余額總和為4283萬元；中國聯通位居第五，融資余額總和為3829萬元。
深市8只股票在16個交易日中融資余額累計總額位居前五名的分別是：西山煤電位居第一，融資余額總和達到7151萬元；深發展第二，融資余額總和為2768萬元；中興通訊排第三，融資余額總和為1857萬元；太鋼不銹排第四，融資余額總和為436萬元；一汽轎車位居第五，融資余額總和為365萬元。
滬市14只股票融資買入額累計總額最多的五只股票是：中國平安第一，融資買入額達4505萬元；工商銀行第二，融資買入額達1089.6萬元；中國中鐵第三，融資買入額達829萬元；招商銀行第四，融資買入額達678萬元；民生銀行第五，融資買入額達672萬元。
深市8只股票融資買入額累計總額最多的五只股票是：西山煤電第一，融資買入額達2451萬元；中興通訊第二，融資買入額達1638萬元；深發展第三，融資買入額達499.8萬元；中集集團第四，融資買入額達261萬元；一汽轎車第五，融資買入額達66.8萬元。
滬市14只股票只有7只股票有融券賣出記錄，說明投資者做多意愿大于做空，融券賣出量比較大的股票是招商證券和中國平安，融券賣出量分別達到了44萬股和29萬股，中國聯通融券賣出量只達到2.3萬股，其余的股票只有幾百股的融券賣出量。
深市8只股票只有3只股票有融券賣出記錄，其中一汽轎車融券賣出量為2400股、深發展只有2100股、太鋼不銹也只是1200股。
市場表現
3漲19跌燕京啤酒上漲17%
據《證券日報》市場研究中心統計，3月30日—4月22日，滬市14家融資的股票中只有2家股票上漲，其余12家全部下跌。上漲的股票只有金鉬股份和中國平安，上漲幅度也很有限。金鉬股份3月30日的收盤價為17.15元，4月22日的收盤價17.65元，漲幅只有2.9%；中國平安3月30日的收盤價為50.84元，4月22日的收盤價51.77元，漲幅1.8%。
跌幅最大的前五只股票有招商銀行、交通銀行、民生銀行、中國聯通和建設銀行。跌幅分別達16%、13.5%、12%、11%、10.4%。很明顯銀行股成為空方司令。
深市8家融資的股票中只有1家股票上漲，其余7家難逃下跌噩運。唯一上漲的燕京啤酒市場表現不錯，漲幅達17%。下跌幅度最大的五只股票是一汽轎車、深發展、寧波銀行、太鋼不銹和中集集團，下跌幅度分別為22%、21%、20%、12%、8.6%。
從以上數據說明參與融資的投資者基本都在賠錢，少數融券投資者應有良好的收益。其中，銀行股跌幅最深。
分析人士認為，從近日公布的一季報來看，基金在一季度末持有市值3907.3億元金融股，占基金總凈值的16.33%。被投資者奉為最牛基金經理的王亞偉，也投資金融股。今年一季度，王亞偉旗下兩只基金均大幅加倉銀行股。
從上周五工商銀行的市場表現看，日k線收出個陰十字星，買盤也遠大于賣盤。所以，市場人士分析認為，工商銀行有超跌反彈的可能。
行業動態
銀行業受累地產調控
銀行股為什么會有如此大的跌幅，本報記者采訪了光大證券的研究員，他認為是受到嚴厲的地產調控政策的拖累。地產調控對銀行股的影響可分為以下幾個層面：1.資產質量方面。如調控導致房價跌幅過大(超過30%)，相關貸款違約率將有所上升，但目前來看仍在可控范圍。從住房按揭貸款看，去年發放的絕大部分個人按揭貸款的首付比例應在20%的監管要求之上。同時，根據官方數據，今年一季度末住宅價格已同比上升14.2%。對于2009年新增按揭貸而言，如果房價在目前位置下降20%，違約率上升的概率很小；對于2009年前的存量貸款，考慮到貸款人已支付部分月供及房價基數可能更低，其平均風險應低于2009年發放的貸款。從房地產開發貸款看，在2009年大規模融資之后，地產開發商的現金流狀況良好，以A股上市地產商的財務數據測算，其2009年末現金流對短期借款和一年內到期的長期負債的覆蓋倍數超過2倍，地產商的償付能力處于較好的水平。
2.信貸規模及息差方面。上調二套房及以上貸款利率后新增按揭貸款的收益率會明顯提高，但對需求的抑制會使按揭貸款增速放緩，對息差影響有限。窗口指導和銀行內部結構調整也會限制房地產開發貸款的增長，盡管其歷來是收益率較高的貸款品種。由于地產類貸款規模受限，銀行必然會將資金配置到其他類別的貸款上，實際貸款收益率的變化會因不同銀行具體配置的不同而有一定差異。整體而言，現階段調控政策對銀行財務層面的影響較小。
3.銀行股估值短期或將繼續受到壓抑。如果后續有更嚴厲的調控政策出臺，銀行板塊的估值回補的進程將繼續受阻。
但同時認為，目前，銀行業經營基本面穩定，盡管受到股票供給增加、資產質量擔憂、緊縮政策風險等因素影響，短期估值回補受到一定壓制，但在目前的估值和盈利水平上，對銀行股中長期的投資價值保持積極看法。個股選擇上，短期內國有大銀行將表現出較強的防御性，相對看好的是投資價值明顯的工商銀行、建設銀行和交通銀行。從基本面角度出發，仍看好中小銀行，繼續推薦浦發銀行、招商銀行、民生銀行、深發展和寧波銀行。
解讀強勢股
燕京啤酒同比增長高于行業增長
一季報數據樂觀：公司2010年一季報披露，報告期內，公司共銷售啤酒89萬千升，同比增長5.95%，加上受托經營管理的企業共銷售啤酒94萬千升，明顯快于啤酒行業的增長速度。
發行可轉債：股東會同意公司發行可轉債募資不超過12億元，分別投入位于北京、廣東、江西、晉中和昆明的5大項目。其中，北京燕京啤酒年產10萬千升純生啤酒技術改造項目擬投入2億元，預計新增啤酒產能10萬千升，年新增銷售收入35260萬元，年新增利潤總額2195萬元。對廣東燕京啤酒增資3億元用于其年產15萬千升啤酒三期工程，預計年增收入58500萬元，年增利潤3268萬元。
機構重倉：2010年一季報顯示：前十大流通股東均為機構投資者，合計持有16221萬股(上期前十均為機構合計持有18312萬股)，占流通盤的32.19%。其中，華夏紅利基金新進持有2436萬股；博時旗下兩基金合計持有5176萬股(上期合計持有6179萬股)；QFII—摩根士丹利持有904萬股，較上期減持274萬股。股東人數減少約15.3%，籌碼較集中。
行業龍頭：公司2009年度共生產銷售啤酒446萬千升，同比增長11.78%，加上受托經營企業共生產銷售啤酒467萬千升，同比增長11.45%。在2009年出爐的“世界啤酒企業排名”名單上，公司刷新企業排行榜，2008年銷量排名世界第8位。2009年，公司啤酒銷量同比增長12%，明顯高于行業7%左右的增長速度。2010年，公司計劃完成啤酒銷量500萬千升。
創投概念：公司初始投資2000萬元持有清華紫光科技創新投資有限公司8%股權，紫光創投專業致力于高成長企業培育和高科技項目孵化，具有直接投資和基金管理雙重職能，目前注冊資本為2.5億元人民幣，受托管理的資產規模超過數億元人民幣。曾被評為“中國十大產業風險投資機構”。
高新企業：2009年12月，公司被北京市認定為高新技術企業，根據國家相關規定，公司在獲得高新技術企業認定資格后母公司執行的所得稅稅率將從目前的25%下調為15%。公司及控股子公司實行屬地納稅，對公司實際稅負的影響還和各控股子公司的實際稅負有關。目前我公司各主要控股子公司也正在積極申報高新技術企業。
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