神州泰岳上市5個月翻番
時隔兩年，兩百元股重現江湖。
昨日大盤波瀾不驚，但創業板個股卻表現搶眼，兩市第一高價股——神州泰岳延續近期強勁走勢，早盤小幅低開后便快速上揚。臨近午市收盤，神州泰岳一舉突破兩百元整數關口，最高漲到200.8元，成為兩市唯一的兩百元個股。
上波牛市有兩只股票容榮膺“兩百元股”稱號，分別是貴州茅臺和中國船舶。此次神州泰岳躋身兩百元股行列，令許多樂觀人士將其與大牛市再度聯系起來。
神州泰岳作為創業板首批上市股票，上市當天便成為創業板唯一收盤站上百元的股票。經歷三個多月后的盤整后，于春節后快速上揚，僅用了短短五個月的時間便成功實現翻番，使得創業板的高成長性首先在股價上得以實現。
分析人士指出，神州泰岳沖破200元與大牛市并無直接聯系，而是公司本身高成長業績的充分反映。隨著神州泰岳的上市，該公司的知名度會越來越高，旗下各項業務的市場份額不斷提高，這些都直接利好公司今后的業績發展。根據CNNIC調查顯示，飛信作為跨平臺即時通信軟件，2009年市場滲透率達20．5％，今后該項業務的市場滲透率將有望繼續提高。
分析人士表示，2009年神州泰岳整體經營業績超出市場預期，主要是由于公司業務結構持續優化，技術含量和附加值相對較高的軟件開發和技術服務類收入大幅增長，帶動公司整體毛利率提高了23個百分點。公司來自移動互聯網領域的收入達到4.6億元，占總體營業收入的63.67%，業務范圍也從飛信擴展到了農信通等其他移動互聯網領域，公司已成功轉型為移動互聯網企業。（記者張歡）
誰會是下一個“神話”
盡管最后收于197.91元，昨日神州泰岳盤中還是突破了200元大關，成為又一只突破200元大關的股票。從貴州茅臺、中國船舶到神州泰岳，從老牌中國品牌、傳統制造業到科技概念，或許對科技股的認同已經慢慢滲透。200元的神州泰岳貴還是不貴？這或許已經不是人們最關注的問題，取而代之的則是，在眾多科技股中，為何神州泰岳能夠成為獨上200元的這一個？誰將是下一個神州泰岳？
自2月初開始，神州泰岳股價便一直處于明顯上升通道。3月18日，神州泰岳發布年報。營業收入及凈利潤分別增長39.18%和124.60%，實現每股收益2.14元。毛利率的增長使得凈利潤增幅明顯大于營收。而由于預測占據了收入增量80%的飛信業務將在未來兩至三年內高速增長，并伴隨著“10轉15派3”的兩市最高分紅方案，神州泰岳自年報發布后股價繼續走高。
但就在年報發布后不久，即3月26日公司股價超過185元附近，券商中出現了不同聲音，原因則是前期漲幅較大。東興證券預計，公司2010年全年平均活躍用戶數大體為9000萬，相比截至2009年三季度末的活躍用戶數5348萬還有很大增長空間，但由于從2月初以來漲幅過快，由此將短期投資評級從“強烈推薦”下調至“推薦”。
可是神州泰岳股價依舊還在上升。昨日突破200元——這是否意味著神州泰岳股價已經高估？“短期看，驅動公司業績增長的因素是飛信業務，這個比較確定；長期看，公司的‘農信通’業務值得關注，有望復制飛信，但是核心在于神州泰岳的模式在創業板公司中的不可復制，不是能用股價高低來衡量的?！眹鹱C券分析師陳運紅表示。
作為一家在2005年還從事系統集成業務的公司，神州泰岳轉型神速，其對目前業績驅動最大的板塊飛信業務，是2006年前后起步的，現階段已經成為公司業績的核心支撐。公司的技術優勢和市場資源不言而喻。
也有分析人士提到，隨著飛信用戶數的增長，中移動會利用這個平臺推出多樣化的增值業務，而增值業務的推出，必將會增大運營維護難度。而擁有了技術優勢的神州泰岳應可以應對這一情況，也不排除未來中移動在以后的運營維護費用中，加入增值業務分成的可能。
“神州泰岳的盈利模式在創業板的IT公司中屬于特例，其模式更類似于騰訊，或會達到一個邊際成本遞減的狀態?！标愡\紅稱。
北緯通信、拓維信息兩家公司盈利模式與神州泰岳相似。前者是第一家登陸A股的增值服務提供商，主營業務為增值電信服務，服務的用戶是電信運營商的移動終端用戶；后者則擁有手機動漫等無線增值服務為業務亮點，隨著3G時代的到來，增值電信服務的發展空間也被打開。不過，與神州泰岳一樣，這些目前在國內上市的增值業務提供商都被賦予了較高的市盈率。
誰將成為下一個神州泰岳？成功的模式固然無法復制，但是或許這并不妨礙我們留心尋找下一個目標。（記者 趙一蕙）
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