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基金法大修直指萬億資金 私募基金或?qū)浒副O(jiān)管
中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn  2010 年 03 月 13 日 
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《證券投資基金法》(下稱《基金法》)修改一直牽動著私募基金的神經(jīng)。

今年全國兩會期間,全國人大代表、全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈對《基金法》修改進展有了進一步的回應(yīng)。她告訴《中國經(jīng)濟周刊》:“現(xiàn)有的法律法規(guī)已經(jīng)有了私募基金的生存空間,但是在‘法無規(guī)定不可為’的理念下,私募基金需要監(jiān)管部門有一個明確的說法?!?/p>

此前,《中國經(jīng)濟周刊》從相關(guān)人士處獲悉,去年7月以來,吳曉靈帶領(lǐng)下的《基金法》修改起草小組已經(jīng)對此次修法思路進行了厘清,特別是在頗受外界關(guān)注的私募基金監(jiān)管問題上達成了相對統(tǒng)一的意見。

那么,中國證監(jiān)會將以何種方式對其進行監(jiān)管呢?

私募基金將變“陽光”

“《基金法》是否應(yīng)該修改一直存在兩派觀點,這也是業(yè)內(nèi)公開的秘密,主張‘大修’觀點的以吳曉靈為代表,而主張‘小修’的則是以曹鳳岐為代表,”上海某私募基金負責(zé)人薛陽明告訴《中國經(jīng)濟周刊》。

早在兩年前,《基金法》起草小組副組長、北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐曾向本刊記者表達了對《基金法》修改‘沒有必要’的看法,特別是針對規(guī)范私募基金不應(yīng)該通過修改原有《基金法》來實現(xiàn),而是應(yīng)該通過另立條例的方式加以規(guī)范。

在此之后,經(jīng)歷了整整一年的學(xué)術(shù)爭論,中央有關(guān)部門及中國證監(jiān)會高層顯然更傾向于“大修”的觀點。2009年7月,全國人大財經(jīng)委召集有關(guān)部門專題研究了《基金法》修改問題,《基金法》修改起草小組成立,吳曉靈擔(dān)任組長。

去年年末,吳曉靈在上海對《中國經(jīng)濟周刊》說:“這次《基金法》修改很重要的一項工作是對私募基金地位的認定,是否需要修法來監(jiān)管,監(jiān)管到什么程度是我們應(yīng)該著重考量的。從我個人來看,對私募基金施行備案制是可行的?!?/p>

所謂備案制,是指私募基金只要將該基金的具體情況資料交與相應(yīng)的行政管理機關(guān)(中國證監(jiān)會)備案即可。相比目前對于企業(yè)上市、基金發(fā)行等在內(nèi)的審批制、核準制而言是一種較為寬松的監(jiān)管方式。

參與此次《基金法》修改調(diào)研工作人士告訴記者,讓私募基金去證監(jiān)會備案看似很簡單,但意義卻是不一樣的。一旦備案即說明國家的認可,私募基金從此擺脫所謂的“灰色”機構(gòu)地位。

據(jù)記者了解,截至目前仍然有相當(dāng)一部分市場人士對政府給予私募基金“合法”地位持保留態(tài)度,并認為會對基金業(yè)造成負面影響。不過,隨著私募基金的壯大,倘若政府對其視而不見,可能負面影響更大。

私募基金已壯大超萬億

2004年6月1日實施的《基金法》,確立了基金行業(yè)運作的法律框架,實質(zhì)上推動了我國基金業(yè)的規(guī)范和發(fā)展。

隨著近5年來整個資本市場逐步完善,基金業(yè)出現(xiàn)了諸多變化。在公募基金方面,各類基金如雨后春筍般涌現(xiàn),甚至出現(xiàn)基民排隊申購的局面;在私募基金方面,其資金實力已經(jīng)由《基金法》立法之初的百億級規(guī)模逐步擴大到萬億級,并已經(jīng)對資本市場產(chǎn)生了重大的影響。

“在一些熱點領(lǐng)域、題材板塊中往往能夠看到私募基金翻云覆雨大資金運作的身影,”中國風(fēng)險投資研究院院長陳工孟向《中國經(jīng)濟周刊》透露:“這幾年,伴隨著中國資本市場的蓬勃發(fā)展,私募基金也迅猛發(fā)展。據(jù)我們判斷,目前國內(nèi)私募基金總規(guī)模已超過1萬億元說法比較客觀?!?/p>

近年來,包括中國證監(jiān)會在內(nèi)的監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)意識到應(yīng)該發(fā)揮機構(gòu)投資人(公募基金)股市穩(wěn)定器的作用,避免資本市場出現(xiàn)大漲大跌的局面。但有業(yè)內(nèi)人士認為,私募基金卻往往利用這種政策意圖“逆向操作”,在市場出現(xiàn)劇烈波動時使得公募基金不得不“墊背”或“抬轎”,私募基金則從中獲得超額收益。

私募基金態(tài)度“很曖昧”

今年年初,朝陽永續(xù)評出了2009年度中國私募基金的排名情況。在這份榜單中,不少陽光私募和非陽光私募的投資回報率達到150%以上,有的回報率甚至達到200%~300%。

與之相較,公開募集的開放式基金表現(xiàn)則遜色許多,即便是明星基金經(jīng)理王亞偉掌管的 華夏大盤(凈值)(凈值,檔案,基金吧)精選也僅以凈值增長率116.19%的成績奪魁。

上海某私募基金負責(zé)人告訴《中國經(jīng)濟周刊》:“由于受到監(jiān)管,公募基金都有持倉最低比例限制,加之資金盤子很大,在市場發(fā)生突然變化情況下,加倉和減倉動作都顯得笨重,而私募基金由于沒有這些限制,能夠使得收益實現(xiàn)最大化。”

不過,公募基金的一些優(yōu)勢也是私募基金所不具備的。以資金的募集環(huán)節(jié)為例,公募基金是可以公開做廣告的,而私募基金是不可以公開宣傳的。根據(jù)證監(jiān)會《證券投資基金評價業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定,所謂的公開方式包括了報刊、電臺、電視臺、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體形式或講座、報告會、分析會、電腦終端、電話、傳真、電子郵件、短信等形式。

吳曉靈坦言,她在實際調(diào)研中發(fā)現(xiàn),不少私募基金在“募集資金”環(huán)節(jié)存在“打擦邊球”的情況,不少私募資金管理人通過各類“公開”方式結(jié)識投資人,鼓動投資人出資,而這些投資人對資金管理人的能力并不了解,這并不利于投資風(fēng)險的防范。

吳曉靈還向《中國經(jīng)濟周刊》指出,特別是有一些(私募基金)資金募集時有不當(dāng)?shù)男麄鳎髦邪抵谐兄Z了一定的回報,當(dāng)達不到回報引起糾紛時,很容易被歸為非法集資。而罪與非罪的界限,必須通過法律給予明確的界定。

因此在針對信息披露問題上,上海某私募基金負責(zé)人薛陽明表示出了擔(dān)憂,如果私募基金都牽涉信息披露的問題,那私募基金還能稱為“私募”嗎?記者在采訪中發(fā)現(xiàn),不少私募基金對《基金法》修改問題表現(xiàn)出了“曖昧”態(tài)度。一方面,在中國目前的監(jiān)管環(huán)境下,倘若私募基金被納入監(jiān)管則會被披上“合法化”的外衣,并使得資金募集工作更為順利;另一方面,如果真的納入監(jiān)管,原有的“靈活性”又可能會被喪失。

(責(zé)任編輯:林磊)

來源: 中國經(jīng)濟周刊

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