期指開(kāi)戶2月22日正式啟動(dòng)，股指期貨的腳步聲離我們?cè)絹?lái)越近。券系期貨公司挾增資擴(kuò)股、客戶開(kāi)發(fā)及IB業(yè)務(wù)等優(yōu)勢(shì)進(jìn)軍期指市場(chǎng)已是指日可待，期貨業(yè)大洗牌大有“山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓”之勢(shì)。
中谷期貨公司副總經(jīng)理杜峰在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)：“股指期貨推出后，行業(yè)整合在所難免。實(shí)力弱小的公司被淘汰是必然的，將來(lái)公司管理客戶資產(chǎn)在1000億元只能算是中等規(guī)模。傳統(tǒng)期貨公司與券系期貨公司相比，優(yōu)勢(shì)在于對(duì)期貨市場(chǎng)的理解更深、更專業(yè)，雙方在未來(lái)的發(fā)展中會(huì)走出各自的特色，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)共贏。”
一位券商系期貨公司高管對(duì)記者表示，股指期貨推出后，分類評(píng)級(jí)中排在D類、E類的期貨公司將被兼并或被淘汰。5年左右，股指期貨的交易量會(huì)超過(guò)傳統(tǒng)商品期貨交易量，傳統(tǒng)期貨公司的生存空間受到擠壓，而券系期貨公司因?yàn)橛袑?shí)力股東支持，有大量客戶資源，在競(jìng)爭(zhēng)中會(huì)脫穎而出。期貨公司大洗牌短期內(nèi)不明顯，將來(lái)必然會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。
63家公司被券商控股參股
將催生期貨業(yè)格局變化
股指期貨作為金融市場(chǎng)的一次變革，將給我國(guó)期貨市場(chǎng)的規(guī)模和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)帶來(lái)前所未有的變化。為了在這場(chǎng)變革中脫穎而出，券商搶先圈地期貨公司。
資料顯示，截至2009年底，全國(guó)共有63家券商參股或控股期貨公司，占現(xiàn)有163家期貨公司的38.65%。而券商控股期貨公司的動(dòng)力來(lái)自于看好股指期貨推后的市場(chǎng)發(fā)展前景。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期股指期貨上市后，證券、期貨及銀行等多個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)真正的融合，推動(dòng)金融創(chuàng)新的加速發(fā)展，內(nèi)地期貨市場(chǎng)規(guī)模必定會(huì)出現(xiàn)裂變式增長(zhǎng)。從海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，香港股指期貨推出第一年，股指期貨成交額與現(xiàn)貨成交額的比值大概在0.35左右，兩年后增加到了1.6到2.4之間，而韓國(guó)的股指期貨推出的第一年，其成交額就達(dá)到了現(xiàn)貨成交額的3倍左右。
北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越表示，2008年在全球金融市場(chǎng)中金融期貨占的份額為86%，商品期貨占14%。我國(guó)去年對(duì)期貨行業(yè)進(jìn)行了分類登記管理的評(píng)級(jí)，今年會(huì)有一系列創(chuàng)新業(yè)務(wù)推出，比如說(shuō)境外期貨的代理業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)等，而最大的一塊業(yè)務(wù)就是股指期貨，這對(duì)期貨行業(yè)發(fā)生很大的變化。作為券商旗下的期貨公司，證券公司長(zhǎng)期發(fā)展所積累下來(lái)的經(jīng)驗(yàn)完全可以加以借鑒，大型券商對(duì)研究、咨詢的重視在未來(lái)應(yīng)該被“移植”到期貨公司身上。他還預(yù)言“2010年將有可能成為中國(guó)期貨行業(yè)大洗牌的一年”。
一位接受記者采訪的券商高管對(duì)記者表示，期貨公司將來(lái)出現(xiàn)分化是必然的，有著券商背景的期貨公司會(huì)成為股指期貨等金融期貨的主力，而貿(mào)易背景的期貨公司則主攻商品期貨。不可否認(rèn)的是，券系期貨公司確實(shí)在股指期貨業(yè)務(wù)上占有優(yōu)勢(shì)。
券商系期貨公司挾優(yōu)勢(shì)
大洗牌中占先機(jī)
與傳統(tǒng)期貨公司相比，券系期貨公司背靠實(shí)力雄厚的券商，在增資擴(kuò)股、網(wǎng)點(diǎn)布局、客戶開(kāi)發(fā)等方面具有先天優(yōu)勢(shì)。
隨著股指期貨的漸行漸近,期貨公司新一輪增資潮再次涌動(dòng)。記者近日獲悉,目前多家期貨公司正在計(jì)劃增資:浙商期貨計(jì)劃將公司注冊(cè)資本金由目前的1.5億元增至5億元,永安期貨擬增加至2億-4億元。2010年2月24日中國(guó)中期發(fā)布公告，擬對(duì)國(guó)際期貨增資6739萬(wàn)元，增資后國(guó)際期貨注冊(cè)資本增至6億元，進(jìn)而成為資本金最高的期貨公司。
券系期貨公司有資金雄厚的券商做后盾，增資擴(kuò)股更是“大手筆”。海通期貨、長(zhǎng)城偉業(yè)、銀河期貨等期貨公司則醞釀大規(guī)模增資。2009年8月,海通證券董事會(huì)通過(guò)了海通期貨的注冊(cè)資本由2億元增至5億元的議案。銀河期貨計(jì)劃從現(xiàn)有的3億元增至5億元到10億元,長(zhǎng)城偉業(yè)有望從現(xiàn)有的3億元擴(kuò)大到10億元。業(yè)內(nèi)人士表示,如果銀河期貨或長(zhǎng)城偉業(yè)實(shí)現(xiàn)增資至10億元的目標(biāo),則將超越海通期貨5億元的資本金,成為國(guó)內(nèi)資本金規(guī)模最大的期貨公司。
券系期貨公司的另一大優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在網(wǎng)點(diǎn)布局和客戶開(kāi)發(fā)上。監(jiān)管部門公布的數(shù)據(jù)顯示，從2008年5月券商新設(shè)營(yíng)業(yè)部重新開(kāi)閘至今，已新批設(shè)證券營(yíng)業(yè)部118家，516家證券服務(wù)部已經(jīng)規(guī)范為證券營(yíng)業(yè)部，全國(guó)累計(jì)新增營(yíng)業(yè)部634家。據(jù)上海證券交易所數(shù)據(jù)，截至去年9月份，全國(guó)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)超過(guò)100家的券商有7家，分別為銀河、廣發(fā)、海通、國(guó)泰君安、齊魯、申銀萬(wàn)國(guó)以及安信證券。“網(wǎng)點(diǎn)意味著財(cái)富”，網(wǎng)點(diǎn)中的優(yōu)質(zhì)資源為券商開(kāi)發(fā)股指期貨客戶提供了得天獨(dú)厚的條件。
券系期貨公司的優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在：一是券商的大量資金注入使得期貨公司的規(guī)模可以迅速擴(kuò)大。二是借助于券商已有的證券客戶資源，券商系期貨公司在開(kāi)發(fā)客戶上具有很大的優(yōu)勢(shì)。三是依靠券商在技術(shù)上以及研發(fā)能力上的支持，券商系期貨公司可以更快的速度介入到新的領(lǐng)域。
對(duì)于傳統(tǒng)的老牌期貨公司而言，傳統(tǒng)的商品期貨經(jīng)營(yíng)依然是它們的優(yōu)勢(shì)。面對(duì)股指期貨這塊大蛋糕，傳統(tǒng)的老牌期貨公司也不甘示弱，勢(shì)必會(huì)依靠傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，介入到股指期貨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中來(lái)。同時(shí)，期貨公司不能再單靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)挑大梁了，應(yīng)該根據(jù)自身公司的資質(zhì)水平涉入到創(chuàng)新業(yè)務(wù)中去。長(zhǎng)期以來(lái)，期貨行業(yè)圍繞著交易量、手續(xù)費(fèi)、保證金的競(jìng)爭(zhēng)，將會(huì)逐步過(guò)渡到期貨公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的競(jìng)爭(zhēng)。
長(zhǎng)江期貨公司總經(jīng)理譚顯榮表示，截至2009年底，券商參股控股期貨公司平均注冊(cè)資本金達(dá)1.13億元，客戶保證金規(guī)模年均增長(zhǎng)75%，占市場(chǎng)總量的三成；代理交易額年均增長(zhǎng)72%，占市場(chǎng)總規(guī)模的四成。股指期貨推出后，期貨公司發(fā)展將出現(xiàn)分化，券商系期貨公司相對(duì)傳統(tǒng)期貨的優(yōu)勢(shì)有望更加明顯，但競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)更加激烈。
目前，券商靜待IB業(yè)務(wù)開(kāi)閘。最新信息表明，股指期貨IB業(yè)務(wù)專項(xiàng)資格考試成績(jī)公布后，相關(guān)券商就可以向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局重新申請(qǐng)IB業(yè)務(wù)資格，待資格獲批后，符合條件的客戶可以在證券營(yíng)業(yè)部辦理股指期貨開(kāi)戶。股指期貨推出后，各期貨公司將展開(kāi)真刀實(shí)槍的較量。( 張 亮)
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