進入2010年，A股波動劇烈，偏股基金整體出現虧損。與此同時，海外市場相對搶眼，直接帶動QDII基金凈值實現開門紅。同時，有多家基金公司新近獲批QDII額度，諸多經典海外市場指數將被引入國內，預計在春節前后將迎來新一輪QDII發行熱潮。
QDII將迎來發行熱潮
數據顯示，進入2010年，因A股波動劇烈，偏股基金整體虧損。截至1月15日，標準股票型基金平均凈值增長率為-0.4%，而9只QDII平均凈值增長0.42%。這一定程度上體現出了A股基金與QDII基金的非相關性正在提高，也體現出了全球配置的意義所在。
好買基金研究中心認為，由于2010年各國經濟復蘇節奏不同，增長率有高有低，加上金融市場套利交易等原因，A股市場和海外市場的關聯性將減弱。因此，參與QDII基金的多元化資產配置，實現分散單一市場風險的重要性將越來越突出。
資料顯示，QDII基金在2007年市場高位時出海，且多只產品主要投資于香港市場，在隨后的金融危機中損失慘重，有QDII基金凈值最低跌到3毛多。一時間，投資者聞QDII色變，該類產品的發行也隨之進入了漫長的冷凍期。不過，這一情況現正發生積極的轉變。一方面，根據國家外匯管理局披露，在時隔一年多后，有9家基金公司在2009年四季度獲批74億美元額度，多家基金公司已在近期陸續拿到批文。Wind數據顯示，易方達QDII基金上周五剛結束募集，招商QDII基金發行已經獲批，還有7家公司正排隊等候，預計在春節前后將迎來新一輪QDII發行熱潮。
另一方面，多家基金公司在準備QDII產品時有了諸多新氣象。據透露，國泰基金將引進納斯達克100指數來開發相關的QDII產品，華寶興業基金也已簽約東京證券交易所，擬開發東證核心30指數類產品。此外，深圳幾家基金公司拿下了標普500的開發權及MSCI美國指數、澳亞遠東指數、新興市場指數等產品的開發授權。與以往QDII產品多集中投資香港不同，這為國內投資者真正打開了一扇通往全球各經典股票市場的大門。
關注QDII基金配置時機
若想準確把握2010年QDII基金的投資機會，需要重點分析香港、美國、澳大利亞、韓國和新加坡等區域市場，因為這些市場將是QDII基金的重點投資區域。
研究員指出，在宏觀基本面方面，雖然上述各地實體經濟的內在增長動力并不強，但由于2009年經濟處于底部，所以從數字上看，這些國家或地區在2010年的GDP增長仍會較強。從估值來看，各市場上市公司盈利增長明確，估值會不同程度下降。BLOOMBERG綜合各家機構的預測顯示，2010年動態市盈率較低的有美國道瓊斯工業平均指數(11.78倍)，澳大利亞標普200指數(14.11倍)，香港恒生指數(12.4倍)，韓國綜合指數(9.12倍)。
2010年影響各市場的最大因素或將是流動性狀況。預計美、歐、日的利率水平在2010年相當長時間不會上揚，市場整體流動性寬松的狀況將延續。但在一些市場2009年的漲幅已部分反映寬松流動性的情況下，流動性變動的因素如美元匯率、熱錢流向和央行貨幣政策調整等均可能造成市場的動蕩。尤其是香港市場，因為聯系匯率制度下香港的利率已跟隨美國下調至接近零的水平，內外資金大量流入股票市場，一旦美聯儲加息，資金大規模流走，市場或將經歷較大的震蕩。
因此，好買基金研究中心特別指出，2010年，投資者要特別重視QDII基金的配置時機。時機把握不當，非但不能實現收益和風險的最佳匹配，反而可能造成對基金組合業績的拖累。判斷2010年購買QDII基金的時機，投資者可重點關注幾個指標。首先是香港市場的資金面狀況。2009年熱錢在香港股市的表現十分活躍，全球資本流動性的變化將顯著影響到香港市場的資金面狀況；其次是美聯儲利率調整情況。前期美元持續貶值，加上超低的利率水平，讓美元迅速成為套利交易的借貸貨幣，一旦美聯儲開始實現貨幣環境的正常化，將導致美元升值，或觸發套利交易平倉以及前期熱錢流入較多的新興市場發生動蕩；再次是人民幣升值狀況。隨著外圍經濟逐步向好，2010年我國的出口有望恢復增長，出口增長導致貿易順差增長將加大人民幣升值壓力，而人民幣升值將直接導致QDII基金以人民幣計價的凈值下降。
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