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央行淡化全年貨幣信貸增長目標 強調(diào)投放均衡
6日閉幕的“2010年中國人民銀行工作會議暨全國外匯管理工作會議”再度明確，2010年將保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實施適度寬松貨幣政策，著力提高政策的針對性和靈活性，支持經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。貨幣政策在考慮多目標的情況下，將適時適度進行調(diào)節(jié)。
與往年不同的是，此次央行年度工作會議淡化了貨幣信貸增長目標，未明確提出2010年的貨幣供應量增長目標，也未對信貸規(guī)模目標提出要求。央行自2008年10月份取消信貸規(guī)模硬管控后，2009年度的工作會議就未明確當年新增信貸規(guī)模；而對貨幣供應量的目標，2009年工作會議上則設(shè)定為“高于GDP增長與物價上漲之和約3至4個百分點的增長幅度作為全年貨幣供應總量目標，爭取廣義貨幣供應量M2增長17％左右”。
盡管沒有明確2010年的貨幣信貸增長目標，但會議明確提出，將保持貨幣信貸總量適度增長，并提出了貨幣政策需要考慮多目標：“既要保持足夠的政策力度，支持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，又要穩(wěn)定價格水平，有效管理通脹預期”，并表示，央行將密切跟蹤監(jiān)測國際金融危機發(fā)展趨勢、國內(nèi)外經(jīng)濟運行和市場流動性情況，適時適度調(diào)節(jié)。
在貨幣政策工具的選擇上，央行將增強政策的針對性和靈活性，綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，加強流動性管理，保持銀行體系流動性合理充裕，加強對金融機構(gòu)的窗口指導，促進貨幣信貸合理增長。
業(yè)內(nèi)人士認為，年內(nèi)央行貨幣政策工具的使用順序?qū)⑹枪_市場操作、差別準備金率；若有外匯大量流入，為提高對沖比例、降低貨幣乘數(shù)，有可能重啟存款準備金；如果通脹壓力或預期較強，才會考慮調(diào)整利率。但這一切工具的使用都需要視情況而定。不過，大部分人士認為，加息的進程不太可能在上半年啟動。
央行強調(diào)信貸投放要保持均衡
2009年的天量信貸投放較好地支持了中國經(jīng)濟的回暖，但與此同時，也帶來了一些值得關(guān)注的問題。尤其是2009年上半年的信貸連續(xù)數(shù)月過萬億元的增長，月末、季末沖規(guī)模的情況突出，使得央行對于2010年的信貸政策提出了更高的要求。
6日閉幕的央行2010年度工作會議強調(diào)，要引導金融機構(gòu)根據(jù)實體經(jīng)濟的信貸需求，切實把握好信貸投放節(jié)奏，盡量使貸款保持均衡，防止季度之間、月底之間異常波動。
市場預計，2010年的新增信貸規(guī)模約為7—8萬億元人民幣。為了防止重復出現(xiàn)2009年前高后低的走勢，有專家建議，1季度的信貸投放工作尤其要抓好，平穩(wěn)放貸要從年初做起。不過，據(jù)記者了解，不少銀行已經(jīng)將去年底積攢的客戶的放貸計劃順延至了今年年初，因此，1月份的信貸增長情況值得關(guān)注。
此外，央行在2010年的工作中也更加側(cè)重強調(diào)信貸投放的均衡性及風險控制問題。大量信貸資金投向重復建設(shè)項目或產(chǎn)能過剩項目，不僅有違經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的發(fā)展目標，也會給銀行信貸質(zhì)量帶來風險。為此，會議要求，落實有保有控的信貸政策，使貸款真正用于實體經(jīng)濟，用到國民經(jīng)濟最重要、最關(guān)鍵的地方。特別提出，要引導信貸資金主要用于在建、續(xù)建項目，嚴格控制新開工項目的貸款投放。同時，強化信貸政策執(zhí)行情況的檢查監(jiān)督，防范信貸風險。
央行強調(diào)，金融業(yè)在支持經(jīng)濟發(fā)展的同時，必須防范自身可能出現(xiàn)的風險。尤其是在信貸增長比較快的時候，更要注意防范可能出現(xiàn)的風險。央行提出，要積極引導和督促金融機構(gòu)加強信貸風險管理；合理評估和有效防范地方融資平臺信用風險，加強貸款用途管理，防止變相使用銀行貸款作為項目資本金；要密切關(guān)注房地產(chǎn)市場變化，嚴格執(zhí)行有關(guān)房地產(chǎn)信貸政策，促進房地產(chǎn)金融健康發(fā)展。
此外，央行的工作會議還特別提出，要著力解決金融改革發(fā)展中的根本性問題，下更大的決心、用更大的氣力推進金融改革，形成有利于金融穩(wěn)定發(fā)展和服務經(jīng)濟社會的體制機制和利益導向，進一步發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用。
其中，將大力支持資本市場發(fā)展，穩(wěn)定股票市場運行。同時，推進場外市場建設(shè)，創(chuàng)造條件有效拓展直接融資渠道。規(guī)范和引導民間金融健康發(fā)展，積極規(guī)范發(fā)展股權(quán)投資基金等投融資方式，吸引更多社會資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、災后重建項目和國有企業(yè)改革重組。
央行還表示將加快債券市場發(fā)展，豐富金融衍生產(chǎn)品。擴大中小企業(yè)短期融資券、集合票據(jù)發(fā)行規(guī)模，表示將研究中小企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債務融資工具、債券第三方回購業(yè)務等。推動企業(yè)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)。加快黃金市場產(chǎn)品創(chuàng)新。進一步完善房地產(chǎn)金融體系。繼續(xù)推動境內(nèi)金融機構(gòu)赴香港發(fā)行人民幣債券、境外機構(gòu)和企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券、外資法人銀行在境內(nèi)發(fā)行金融債券。（苗燕）
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