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央行確定貨幣政策微調思路 貨幣信貸將有所收縮
中國發展門戶網 www.chinagate.cn  2009 年 07 月 27 日 
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上周五,央行網站上發表了一篇題為《繼續實施適度寬松的貨幣政策鞏固經濟企穩回升勢頭》的文章,從而確定了下半年貨幣政策微調的思路。

值得關注的是,央行文章中雖表示,“近日,央行分支行行長座談會研究部署了下半年重點工作……繼續實施適度寬松的貨幣政策”,但此前一直強調的“引導貨幣信貸合理增長”,此次變成了“引導貨幣信貸適度增長”,且央行在強調貨幣政策不變的同時亦指出,“根據經濟金融形勢和市場流動性變化,適時適度開展公開市場操作。”

也就在上周,央行前副行長,人大財經委副主任委員吳曉靈曾公開表示,“要給央行的貨幣政策提供有利空間,如果有朝一日央行提高存款準備金,大家不要有過多恐慌。”一度加深了市場對貨幣政策調整的擔憂。

專家解讀:加息將是最后選擇

業內人士認為,由“合理”微調至“適度”,意味著貨幣信貸將有所收縮,這是央行貨幣政策微調的明確信號。

社科院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝指出:“信貸由‘合理’轉為‘適度’,基調有變,這隱含著對前8個月極其寬松的信貸政策的判斷。”事實上,這種“寬松”也確實隱含了一定的風險。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿指出,如果貸款和貨幣繼續按此速度增長,將導致通脹、壞賬和資產泡沫的風險。

西南證券研發中心副總經理解學成認為,未來政策轉變可能的路線圖是,央行先通過票據手段調控,隨后,政策適度微調,對貸款規模進行適當控制,如果仍然無效,可能才會提高存款準備金率,而加息將是最后的選擇。

千億定向央票

十銀行收“罰單”

時隔兩年,定向央票這一遏制信貸投放過快的“罰單”被央行再次使用。

據《經濟觀察報》報道,央行準備針對十家銀行推出規模總計1000億元的定向央票,期限1年,利率水平1.5%,繳款日為9月底。這十家銀行中,除了中國銀行,均是5~6月信貸增速過猛的銀行。

據悉,中信銀行(601998)收到央行100個億央票“罰單”,中國銀行人士也向記者證實,央行向中行發行450億元一年期定向央票,于9月中旬繳款。民生銀行則證實該行將獲90億元的定向票據額度。

這份名單中還有招商銀行、光大銀行、浦發銀行……不過華夏銀行、恒生銀行、渤海銀行并不在名單之列。

據了解,央行選擇發行對象的標準,主要是參考了商業銀行新增信貸的增長情況,以及資產負債表的膨脹速度。

來源: 廣州日報

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