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華誼兄弟市盈率177倍 核心競爭力就靠一個馮小剛
中國發展門戶網 www.chinagate.cn  2009 年 11 月 06 日 
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拍大片就能賺大錢嗎?

華誼兄弟此次募集資金12億元,超出預期募資6億元。很多人對所有創業板公司都拋出一個問題,募得這么多錢怎么用啊?胡明對記者說,現在還沒有定下來,基本方向擴大主業規模,完整產業鏈,最終還是會由董事會,股東大會批準。

華誼目前領先于其他兩家的優勢便是動作迅速的"登陸"了創業板。而保利博納的CEO于東近日在美聯社的電話采訪中表示,保利博納將計劃在2010年下半年或2011年上半年到紐約交易所上市。中影也正在策劃在上海上市。

當中國這些電影公司都上市融到資不差錢了,華誼又將怎樣在共同開拓做大市場的同時獨辟蹊徑找到自己的競爭力所在?

胡明認為,影視娛樂行業市場比較大,即使其他幾家都上市了,相比美國六大影視公司,我們還有幾個位置可以容納。這個行業成長性比較高,華誼也會隨著行業的成長而成長,并實現不斷的進步。

但現在看來,好像各位大佬默契的認為想賺錢得拍大片。

王中軍在接受媒體采訪的時候,談到接下來的幾部影片均是大制作,包括馮小剛的《唐山大地震》徐克的《狄仁杰》。

但是不是拍大片就一定能賺大錢呢?《無極》就是個典型案例。投資號稱3.4億元,鋪天蓋地的宣傳換來的全球總票房不過3.66億元。按照制片方至多40%的分成比例,根本是入不敷出。

胡明對記者說,華誼兄弟還是注重組合搭配,大中小類型影片都有。

影視業是一個風險性偏大的行業,這從華誼兄弟《招股說明書》中多達二十一項的風險提示中可見一斑。這里不僅包括藝人的流動具有不確定性,每投入一部電影都像是進行一次VC的歷程。中國的股民已經成熟到能承受VC所該承擔的風險了嗎?

巨大成本投入前,導致利潤不確定的因素很多。市場需求是未知數,只能基于經驗憑借對消費者需求的前瞻性把握來創作劇本、配備導演班底和演員陣容,而未來是否為市場和廣大觀眾所需要及喜愛,是否能夠暢銷并取得良好票房或收視率、能否取得豐厚投資回報均存在一定的不確定性。

所有前期投入最后都凝結在那一盤帶子上,賺不賺錢全看你怎么賣這盤帶子。而電影電視劇作為一種文化產品,在很大程度上具有一次性特征。作為固定資產,會隨著時間的推移而發生巨大的減值。一位業內人士對記者說:華誼兄弟是做娛樂行業的,娛樂片不像紀錄片具有固定資產增長價值。現在買88年的射雕英雄傳只要1000塊一集,但是新出爐的劇作可能要賣3萬塊。

有業內人士對記者說,拍電影賺錢其實挺艱難的,并不像看上去那么風光。票房的收入分成中,電影發行公司、院線公司以及影院通常按照40:10:50的比例對票房收入進行分配。《風聲》的投入成本6000萬,也就是意味著要賣出1.5億元的票房才能保本。1.5億以后的票房,電影發行商才能分到40%.

我們熱鬧的看著藝人怎么賺錢、導演怎么賺錢、電影頻道怎么賺錢,但是看不太清楚大多數影視制作公司怎么賺錢。王朔的說法,拍大片,乃至拍小片投資都不賺錢,但拍片子的人賺了錢。

這要放資本市場來說,那就叫關聯交易輸送利益了。這可能是各家影視公司上市之后都要受到質疑的一個方面。

但是胡明表示,華誼兄弟在風險控制方面準備充分,運營體制相對成熟,對每一部影片大概都心里有數,這么多年走過來,用自己的錢拍戲還都活著,拿股民的錢更不能亂花。

娛樂巨頭上市后怎么才能透明化規范化?

娛樂圈在這個社會上一向被認為是神秘的產業王國。明星拍個電影能賺多少錢,經紀公司分幾成?這些八卦擱上市公司身上,那應該算是商業機密還是應披露信息呢?

劉紀鵬教授在CCTV財經頻道《對話》節目中對王中軍發問,馮小剛拍一部電影到底能拿多少錢?

在接受其他采訪時,他也總是被問到類似問題,王中軍自言:"我很高興我的財富透明,放大,陽光。"總之,繞來繞去的打太極就從來沒有正面回應過。

胡明對記者說,藝人的收入首先是個人隱私,其次是商業機密。我們去跟一個藝人談酬勞,可能會對他說,你來給我們華誼拍片子你會紅優惠點吧。但是如果把藝人身價放在公告里公布于眾,那會掉了明星身價人家就不給你優惠了。不公開單個藝人的身價也是最大程度的維護股民的利益,公司賺了錢了才是股東利益的最大化。

但同樣是上市資產,影視制作方投拍一部作品,經紀公司與自家藝人談分成,藝人中又不乏股東,看上去像自家人賺自家錢,這要放在一般企業,那就是關聯交易涉嫌利益輸送操縱收益。而這里藝人的收入和經紀公司的提成股東又不清楚,藝人身價又無法公開。

怎么看,把經紀公司業務放入上市資產都不那么合適。

相比于好萊塢百年的發展和華爾街200年的歷史,中國電影市場和股市都不是那么成熟,華誼兄弟上了市身處在兩個不完善市場的地帶。需要規范的地方還有很多。

一位傳媒公司的老總對記者說,我們國家關于電影傳媒行業的相關政策法規都不是特別完善。比如應該由誰來審核票房紀錄?老百姓看不見,股民更看不見。電影院有很多方式瞞報票房收入。

胡明也不否認有瞞票房的現象存在,她表示,這需要行業一起來解決。

當電影院也成為上市資產以后,票房收入標準是不是也應該公開化,透明化,陽光化?

在娛樂圈里如魚得水的華誼兄弟,在股市里還有很長路要走。

來源: 中國經濟網——《證券日報》
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