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據上海證券報報道，隨著企業盈利數據的逐步好轉，基金經理對宏觀經濟向好已基本達成一致，而前期市場的多次震蕩調整也進一步釋放了市場的系統性風險。在這一背景下，基金的投資策略逐步從原來的宏觀方向轉為對上市公司微觀層面的把握，而隨著產業鏈之間的復蘇差異顯現，以及上市公司盈利能力的強弱分化，“輕大盤重個股”或已成為基金經理獲取超額收益的主要方式。
密集調研布局四季度行情
事實上，近期開始披露的上市公司三季度報告也曝光了基金投資策略的新動向。中天城投三季度報告顯示，僅9月12日就有近20家基金公司前往公司實地調研，其中包括了華夏基金、南方基金、大成基金等公司。
基金公司突然密集調研中天城投大致反映了基金在房地產板塊投資策略上的一個看法。深圳一位股票型基金經理表示，“資產價格膨脹是一個大概率事件，房地產依然是非常有價值的投資標的，尤其是二線城市地產股。”作為貴陽市的地產股龍頭，中天城投不但符合二線城市的概念，而且還是一只績優股。中天城投三季報顯示，公司前三個季度比去年同期增長超過300%，基本每股收益同期增長超過130%。基金經理對優質個股的關注度可見一斑。
福星科技、北京旅游、新大陸等公司也受到基金公司調研人員的青睞。福星科技在三季度也頻頻接待基金公司調研，華夏、博時、上投摩根等基金公司均來造訪。北京旅游則接待了景順長城、光大保德信、諾安基金等。中郵基金、銀華基金、招商基金的調研人員三季度則前往新大陸。
針對下階段投資策略和市場特征的變化，國內一些大的基金公司也在準備更大規模的上市公司調研，以求在這一輪個股投資上把握先機。鵬華中國50基金經理黃鑫透露，近期鵬華基金將開展一次密集的調研，涉及上百家上市公司。在基金經理看來，密集調研很大程度上是因為下一階段的投資將取決于對微觀層面的把握。
值得一提的是，王牌基金經理王亞偉就是提前布局績優股的典型人物。昆明制藥上周公布的三季度報告顯示，華夏大盤精選和華夏策略精選都新進入前十大流通股東行列，合計持有昆明制藥達到1100萬股。王亞偉親手管理的兩只基金扎堆昆明制藥顯然沖著業績而來。正如一些基金公司所言“在經濟復蘇背景下，盡管企業盈利的恢復是必然趨勢。但企業盈利恢復的基礎還比較薄弱，上市公司個體之間的盈利差異較大”。但昆明制藥卻是盈利分化中的優勝者，三季報顯示，昆明制藥前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤達到4607.42萬元，同比增加404%；每股收益為0.13元；每股凈資產2.06元。昆明制藥上周連續走強，并在上周最后一個交易日收于漲停。
個股機會逐步被認可
“我們對貨幣政策等宏觀經濟因素的關注度較前期降低了，現在必須緊密關注產業的景氣度以及相關上市公司的盈利情況。”一位基金經理如此向《上海證券報》表示。在上半年缺乏企業基本面支撐的情況下，投資顯然必須關注宏觀經濟走勢，緊緊地跟隨產業鏈的復蘇；而在三季度之后，由于各個產業大多完成復蘇的過程，產業鏈與產業鏈之間的景氣度分化也開始加劇，產業內部的各個企業之間也出現了盈利的分化，鋼鐵行業就是這種情況。 “相對上半年的行業配置，目前我的投資組合中，個股對投資組合的貢獻顯然是最大的。”這位基金經理進一步表示，下階段的關注重點將放在中游和下游板塊。
事實上，隨著前期大盤的持續震蕩調整，市場系統性風險已經得到較大程度的釋放，在這一背景下，個股機會逐步被基金公司所認可。大成基金指出，雖然近期市場繼續震蕩的概率依然較大，但市場系統性風險較于前期大大降低，市場大幅下跌的空間非常有限。
長城基金副總經理韓浩也認為,在系統性風險降低之時要密切把握個股的投資機會。“相比于上半年，目前整體經濟和宏觀形勢都在往好的方向轉化，在市場系統性風險降低的背景下，投資的重心在于把個股和微觀層面的策略上。”
華安中小盤基金經理沈雪峰表示，未來市場將由單邊行情向震蕩行情演變。在行業配置方面，更為關注微觀層面企業盈利的大幅改善。具有明確增長預期的行業將是未來配置的重點。從行業來看，主要關注醫藥、建材、食品飲料、汽車、煤炭等行業，并選擇價值型行業進行投資。
“企業業績有望成為未來上漲的主要推動力”一些基金經理向記者表示，目前市場估值較為合理，隨著季報年報披露，市場對業績增長逐漸確認，估值倍數也有望提升，成為股市中期上漲的動力。選擇業績增長可能超預期的行業，如汽車、家電、銀行、商業等；并關注煤炭、地產等資源類股票。
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