【7.4萬億元】
流動性仍然充裕
上半年貸款數(shù)量7.4萬億元
流動性一直是市場參與者最關(guān)注的因素之一，甚至超過了對業(yè)績的關(guān)注。在上周三的大幅下跌中，不少股民都聽到了央行調(diào)整存款準備金率的傳言，進而導致市場大跌。
不過上半年7.4萬億元這個貸款數(shù)據(jù)顯示出了流動性的存量規(guī)模之大。根據(jù)相關(guān)部門發(fā)布的數(shù)據(jù)，6月末，M2（廣義貨幣）同比增長28.5%；M1（狹義貨幣）同比增長24.8%。金融機構(gòu)各項人民幣貸款余額37.7萬億元，比年初增加7.4萬億。
雖然工行、建行等銀行開始定調(diào)全面貸款總量的消息也得到了確認，信貸不可能像上半年一樣增長已經(jīng)成為定局。但在上半年7.4萬億元的貸款中，已經(jīng)進入實體經(jīng)濟的要少于預(yù)期。另外據(jù)統(tǒng)計，7月份央行公開市場操作回籠資金量為6630億元，而到期釋放的資金量卻達到8160億元，回籠量明顯低于釋放量，可見央行仍未偏向收緊流動性。
包括基金在內(nèi)的多數(shù)投資者仍認為，不管是從流動性的巨大存量來看，還是從目前儲蓄活期化流向A股的趨勢，或者是海外資金流入的趨勢看，A股市場在未來相當長一段時間仍然會維持流動性充裕的局面。
不過李晶指出，今年內(nèi)貨幣政策變化的可能性不大。她指出貨幣政策的變化至少需要兩個條件，一是出口止跌回升，另一個是出現(xiàn)通脹，目前這兩個因素都不具備。
【7.9%】
經(jīng)濟回升勢頭明顯
第二季度GDP增長7.9%
股市的上升會反映經(jīng)濟的增長，而目前投資者持有的“業(yè)績推動”的觀點也需要經(jīng)濟增長來支撐，那么經(jīng)濟是否在復蘇呢？
第二季度的GDP數(shù)據(jù)顯示，第二季度GDP增長達到7.9%，增速比第一季度快了1.8個百分點。摩根大通等機構(gòu)認為中國經(jīng)濟已經(jīng)在第二季度走出V形反轉(zhuǎn)。
此外，5、6月份，工業(yè)增加值連續(xù)2個月呈現(xiàn)加速趨勢，工業(yè)增加值增速由4月份的7.3%提高至6月份的10.7%。6月份的發(fā)電量同比增速也首次由負轉(zhuǎn)正，達到5.2%。
廣發(fā)證券分析認為，一系列數(shù)據(jù)表明國家的工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)加速態(tài)勢。在未來固定資產(chǎn)投資擴張動力依然強勁的推動下，工業(yè)生產(chǎn)仍可能保持增長態(tài)勢，宏觀經(jīng)濟復蘇趨勢仍有望繼續(xù)向好。
不過，一家基金公司的投資總監(jiān)指出，宏觀上的復蘇可以確認，微觀層面上市公司盈利是否會超過預(yù)期，至少要到第三季度數(shù)據(jù)出來之后才能見分曉。目前已經(jīng)有不少投資銀行和券商分析師開始上調(diào)企業(yè)的盈利預(yù)期，從這一點看，下半年業(yè)績推升股價的預(yù)期有望得到實現(xiàn)。
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