據上海證券報報道，香港市場的流動性正在暴發式增長。
根據香港金管局提供的數據，至7月30日晚，香港銀行體系的結余已經高達2200億港元。而正常情況下，香港銀行體系的結余大概在200億-300億港元。去年同期，香港銀行的結余體系不過46億港元。若是算上通過金管局發行外匯票據回籠的資金，單在7月份，至少有超過1000億港元的資金流入香港。
這也引發了香港金管局近期頻頻入市，在觸及港匯的強方保證時，承接美元沽盤。據香港媒體報道，金管局7月31日再向市場共注入69.75億元，已是連續第10個交易日接美元沽盤，向香港銀行體系注入港元，金額共達569.65億元。
如何理解“流動性”
“香港金管局注入的資金除了對股市有所幫助外，是否有資金又流到其他地方去？”對于如此天量的流動性，上投摩根海外投資經理王邦祺表示，事實上，不論是香港上環、灣仔或是銅鑼灣的黑市交易價差，都已經從以前買入賣出相差20個基本點，縮小到現在只有3-5個基點。他推測，對于黑市交易商來說，交易量至少要有兩年前的四倍至六倍以上，才能維持相同的利潤。“因此金管局注資，不只是香港流動性增加的指標，更是對中國內地注入新的流動性。”
事實上，短期內，充裕的流動性對市場持續走高所起的正面支持，是受訪的五位QDII基金負責人的一致看法。
工銀全球基金經理郝康、海富通海外基金經理助理楊銘以及交銀環球基金經理助理盧文彬皆向本報表示，從目前看來，國內經濟正在繼續復蘇，海外市場的流動性持續充裕，發達國家的通脹壓力也還未真正顯現。因此，下半年對于香港市場來說，仍然是看得見的好機會。資金持續流入新興市場，資產配置上也從低風險產品轉向股票，香港市場的估值雖然處于歷史中性，但依然合理。也正因如此，海富通海外的基金經理就笑言：“我傾向于不用‘泛濫’來形容流動性，而代之以‘很充裕，很充?！！?/p>
但他們同時也提出，在市場走高的同時，很有可能也會出現一定程度的泡沫現象。
除了對市場的正面支持，對于“流動性”本身，有基金經理還有不同看法。
華夏基金國際投資總監程海泳就提出，“流動性”本身是個復雜的概念，不完全取決于靜態的資金供求存量，更要看貨幣供應的增速變化以及市場參與者對于未來獲利預期等因素。關于增速的變化，華夏基金通過對M1、M2、M3等貨幣供應指標與股市走勢之間的相關性的研究發現，它們在歷史上是高度相關，而且貨幣供應增速的拐點同步或領先于股市的拐點的，即使存量貨幣供應仍然十分充裕。“另一個值得關注的因素是，市場參與者對未來獲利的預期。在市場高位拐點，即使存量流動性十分充裕，如果人們對未來的投資獲利的預期發生了重大的逆轉，那么仍然即便流動性看似仍然充足，市場仍然有出現拐點的可能性。”華夏基金表示。
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