作為IPO首單,桂林三金從路演到申購,都受到了市場的高度關注,隨著即將到來的上市首發,市場的關注點都集中在首發當天的股價表現,特別是對桂林三金上市首日是否會出現爆炒局面進行了種種推測。招商證券有關負責人接受《證券日報》記者采訪時表示,桂林三金首日爆炒可能性很小。
該負責人表示,證券市場一直有炒新的傳統,參與桂林三金網上申購的戶數達到了創紀錄的三百多萬戶,這使很多投資者擔心桂林三金上市首日還將延續以往的被爆炒局面,但是,“我們認為這種可能性很小”。原因主要有以下四個方面:
一是新股發行制度的根本性變化降低了大資金在上市首日拉抬股價的意愿。在指導意見施行后,由于發行定價的市場化,在機制上使一級市場發行定價與二級市場估值的相關性得以提高。配售對象只能選擇網下或者網上一種方式申購新股,單一合格帳戶參與網上申購的申購上限原則上不超過網上發行股數的千分之一。這些新措施的施行,從根本上改變了新股籌碼上市前的分布,股票籌碼不再向大資金集中,從而在一定程度上降低了大資金在上市首日拉抬股價的意愿。大大降低首日爆炒現象的出現。
二是通過落實指導意見提出的加強新股認購風險的提示,廣大股民逐步意識到在市場化定價發行方式下,投資新股所蘊含的風險,因此廣大股民會持觀望態度,不會盲目跟風。
三是新股上市首日的交易制度有了很大變化。近日,深交所發布的《關于完善中小企業板首次公開發行股票上市首日交易監控和風險控制的通知》顯示,今后當新股上市當天盤中漲幅或跌幅達到或超過20%和50%時,深交所將分別對其予以停牌30分鐘的處置。該項新規將在很大程度上抑制新股炒作的市場情緒,使得新股價格在接下來的交易中將更多地受其內在價值和市場環境的影響,盲目瘋漲的概率有望降低。
四是桂林三金19.80元的發行定價合理,該定價已經在很大程度上反映了二級市場的合理空間。
雖然招商證券認為首日出現爆炒的可能性比較小,但招商證券還是提醒投資者,桂林三金上市首日價格如果出現脫離了公司基本面和未來發展前景的暴漲,切不可盲目追漲,以免遭損失。
深交所最新發布的一份《新股上市首日投資者參與情況分析》也對投資者參與“炒新”敲響了警鐘。通過對不同價位買入的賬戶比例進行分析發現,大部分參與首日交易的投資者是被上漲的價格所吸引而買入。隨著價格的上漲,買入的賬戶占比越大,其中有多達54.45%的投資者是在發行價漲幅300%以上時參與買入,呈現出一種非常典型的“羊群效應”式的追漲。
統計結果顯示,首日買入上述22只樣本股票的個人投資者整體虧損近3億元,虧損投資者比例達到51.28%。其中,一些首日買入新股的投資者損失嚴重,個別股票的投資者賬戶平均虧損比例甚至高達99%。總體來看,賬戶市值在10萬元以下的投資者虧損程度最為嚴重,虧損金額高達1.97億元。
根據對交易數據的統計,共有245743個賬戶在上市首日買入了上述22只樣本股票。分類統計結果顯示,參與上市首日買入的主要是中小投資者。其中賬戶市值在5萬元以下的投資者占比接近50%,賬戶市值在10萬元以下的投資者占總人數的85.73%,賬戶市值在10萬~100萬之間的投資者占比13.01%。相比之下,賬戶市值在100萬元以上的個人投資者僅占1.05%的比重,而基金、QFII、券商等機構投資者的比重僅為0.2%。由此可見,中小投資者是參與上市首日買入的絕對主力,機構投資者的參與程度則相對較低。
“以往新股上市首日漲幅巨大,并不代表在上市首日接盤的投資者會有很好的收益。”上述招商證券負責人告誡投資者。根據他提供的一份數據顯示,招商證券對新老劃斷以來269只上市新股的市場表現統計發現,上市5日、10日、20日收盤價與上市首日收盤價相比,平均漲幅分別為-3.08%、-3.42%、-5.01%。“在新股上市首日接盤存在著一定的投資風險,投資者應在充分了解公司基本面的前提下理性判斷公司的投資價值,審慎做出投資決策。”他再次強調。
|