投資者對債市已不再青睞
債市大幅下跌的可能性也不大
昨日是今年第三期憑證式國債發(fā)行的首日，和去年國債發(fā)行，銀行甫一開門便被搶購一空的景象不同，昨日國債銷售明顯“降溫”，發(fā)行首日結束后還剩不少額度。
事實上，除了憑證式國債利率下降吸引力銳減外，可以在市場上進行交易的記賬式國債價格也步入下行通道，這顯示，投資者對債市已不再青睞。
搶購潮不再現
“3年期和5年期的都還剩不少。”昨日下午接近5時，工商銀行人民中路支行大堂經理許經理向記者表示，這明顯不能和去年銀行一開門國債就被搶購一空的景象相比，“購買的多是老年人。”許經理介紹，今年以來發(fā)行的國債都不如去年“吃香”，去年搶購國債時還有不少年輕投資者的身影。
許經理認為，這是由于利率和去年相比低太多所致。由于去年底連續(xù)降息，今年以來憑證式國債的利率也因此跳水。和此前發(fā)行的兩期相同，昨日發(fā)行的國債分為3年期和5年期，3年期利率為3.73%，5年期為4.0%，盡管都高出同期定存，但和去年的利率相比，明顯下降不少。去年發(fā)行的五期憑證式國債中，其中有四期3年期利率高達5.74%，5年期達6.34%。
利率上調預期升溫
分析師認為，國債賣不動并非只是利率降低，還有對比存款利率變動的預期。去年下半年，由于經濟下滑，市場有繼續(xù)減息的預期，這樣國債對比存款的利率優(yōu)勢就會擴大，而現在，不僅減息預期減弱，而且對未來利率上調的預期也升溫，一旦銀行存款利率上調，買國債可能還不如存定存。
后市分析
債市或轉入小熊市
同樣“清淡”的還有債券交易市場。昨日上證國債指數以平盤收盤，成交金額僅3.48億元，而去年下半年的單日成交金額往往在10億甚至20億元以上，從近期的走勢來看，債市在振蕩中不斷下跌。
“經濟復蘇與物價觸底回升導致債市進入小熊市。”廣發(fā)證券發(fā)展研究中心研究員何秀紅表示，全球經濟觸底，市場對于經濟復蘇預期更強烈，通脹預期也更濃，而PPI環(huán)比停止下降，CPI同比在二季度觸底，債市風險也逐漸上升。
不過，何秀紅認為，由于年初基金已經大規(guī)模建倉債券，做空力量減弱，而且銀行資金的投資壓力依然較大，這也限制了債市大幅下跌的可能性。
何秀紅預計年底通脹水平將達到1%，與此對應的10年期國債收益率會升至3.33%。記者查詢發(fā)現，截至6月12日，銀行間10年期國債的收益率為3.1868%。
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