從2004年開始暫停上市，并創下五年“停而不退”紀錄的“不死鳥”*ST中遼(000638)5日將正式復牌。公司的法定名稱將變更為“萬方地產股份有限公司”，主營業務由原來的國際工程承包、對外貿易變更為房地產開發和銷售。股票簡稱也隨之變更為“萬方地產”。
*ST中遼復牌首日的股票交易不設漲跌幅限制，市場人士分析，被“關”長達五年的主力資金損失了大量機會成本，同時，近期房地產板塊走勢強勁，因此復牌首日*ST中遼很有可能被“爆炒”。
首日漲幅充滿想象
根據慣例，經歷了長時間停牌的股票一旦重組成功復牌，其首日漲幅都會令投資者“瞠目”。因此，市場對堪稱A股歷史上停牌時間最長的*ST中遼在復牌后的表現充滿期待。數據表明，停牌兩年的中福實業(000592)在復牌當日暴漲1164.71%；停牌3年的ST國中(600187)在復牌當日暴漲1004%。
市場人士指出，長期停牌股票的首日股價表現，要看基本面重大改善后的業績預期，也要看主力資金的炒作因素。
*ST中遼2008年年報顯示，公司去年實現營業收入3.75億元，實現凈利潤7225萬元，扣除非經常性損益后凈利潤是4540萬元；基本每股收益0.47元，扣非后基本每股收益0.29元。扣非后凈利潤同比增幅達258%。公司在年報中還特別強調，“扣除非經常性損益后凈利潤出現大幅增長，表明公司實現主業盈利，且具有持續性。”
如果按照25倍市盈率計算，以去年基本每股收益為基礎，則*ST中遼的估值為11.75元；如果以扣非后基本每股收益0.29元為基礎，則*ST中遼的估值為7.25元。如果以*ST中遼在股改中承諾的業績即2009、2010年每股收益不低于0.2元的下限為基礎，*ST中遼的估值也在5元左右。
資料顯示，2004年4月15日*ST中遼停牌前的收盤價為2.79元，以11.75元的估值計算，其首日漲幅將達321%。
另外，*ST中遼表示，計劃在恢復上市后提出首次定向增發計劃，爭取在2009年底以前通過證監會核準。定向增發的初步方案是，由公司向控股股東北京萬方源房地產開發公司、萬方控股及戰略合作方長城公司定向發行股份購買經營性資產或股權。而萬方源已與長城公司簽訂戰略合作協議，后者承諾在未來三年內向上市公司以定向增發、合作開發等方式提供不低于2000畝的優質建設用地。這也給*ST中遼的股價注入了想象的空間。
炒作風險尚需防范
一位證券分析師表示，在長時間的停牌過程中，股票中的主力資金損失大量時間和機會成本，因此他們一般會借助復牌首日個股無漲跌幅限制而拉高出貨。該分析師指出，*ST中遼股價具體能被炒多高還不好預測，但按照重組后的業績估值來說，上市首日都會將股價遠遠炒透支。
業內專家提醒，按目前的市場環境，股價上漲中原有籌碼獲利了結的意愿會很強烈，而房地產行業目前還面臨著一些不確定因素，中小投資者需要防范風險，不應盲目介入。
資料顯示，2004年暫停上市后，*ST中遼的重組之路坎坷。作為當時上市公司大股東的巨田證券先后引來不少重組方，但由于*ST中遼的債務太龐大，令多家重組意向方作罷。歷經周折之后，巨田證券一度打算自己借殼上市，不料2006年巨田證券卻先于*ST中遼破產。2006年3月，北京萬方源以810萬元從巨田證券處接手*ST中遼。但*ST中遼龐大的負債負擔讓北京萬方源在2008年以前一直糾纏于公司資產和債務的重組。
此后S*ST中遼運用《新破產法》成功和解了債務問題。2008年11月，*ST中遼實施股改并注入房地產資產。目前，北京萬方源持有*ST中遼42.86%股權。
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