關(guān)于《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》公開征求意見的通知
為進(jìn)一步強化市場約束機制，充實和完善詢價制度，我會對有關(guān)股票發(fā)行體制改革問題進(jìn)行了深入的調(diào)查研究，起草了《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，現(xiàn)向社會公開征求意見，時間為2009年5月22日至6月5日。
請將有關(guān)意見發(fā)送至fxb275@csrc.gov.cn，或傳真至010－88061252。
中國證券監(jiān)督管理委員會
2009年5月22日
附件：《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》
關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見（征求意見稿）
近年來，在黨中央、國務(wù)院正確領(lǐng)導(dǎo)下，我國資本市場進(jìn)行了一系列重大基礎(chǔ)性和制度性改革，取得了顯著成效。市場規(guī)模和容量跨上新臺階，市場機制和結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，投資者入市踴躍，各類企業(yè)利用資本市場健全機制、融入資本的態(tài)度積極，資本市場的重要性日益突出。為了進(jìn)一步健全機制、提高效率，有必要對新股發(fā)行體制進(jìn)行改革和完善以適應(yīng)市場的更大發(fā)展。經(jīng)過對股票發(fā)行體制改革有關(guān)問題進(jìn)行廣泛調(diào)查研究，我會對進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制提出以下指導(dǎo)意見：
一、改革原則、基本內(nèi)容和預(yù)期目標(biāo)
(一) 改革原則。堅持市場化方向，促進(jìn)新股定價進(jìn)一步市場化，注重培育市場約束機制，推動發(fā)行人、投資人、承銷商等市場主體歸位盡責(zé)，重視中小投資人的參與意愿。
(二) 基本內(nèi)容。在新股定價方面，完善詢價和申購的報價約束機制，淡化行政指導(dǎo)，形成進(jìn)一步市場化的價格形成機制。在發(fā)行承銷方面，增加承銷與配售的靈活性，理順承銷機制，強化買方對賣方的約束力和承銷商在發(fā)行活動中的責(zé)任，逐步改變完全按資金量配售股份；優(yōu)化網(wǎng)上發(fā)行機制，股份分配適當(dāng)向有申購意向的中小投資者傾斜，緩解巨額資金申購新股狀況。同時，加強新股認(rèn)購風(fēng)險提示，明晰發(fā)行市場的風(fēng)險。
(三) 預(yù)期目標(biāo)。一是市場價格發(fā)現(xiàn)功能得到優(yōu)化，買方、賣方的內(nèi)在制衡機制得以強化。二是提升股份配售機制的有效性，緩解巨額資金申購新股狀況，提高發(fā)行的質(zhì)量和效率。三是在風(fēng)險明晰的前提下，中小投資者的參與意愿得到重視，向有意向申購新股的中小投資者適當(dāng)傾斜。四是增強揭示風(fēng)險的力度，強化一級市場風(fēng)險意識。
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