從誕生以來便飽受詬病的QDII(合格境內機構投資者)基金，最近終于“咸魚翻身”，展露出一些能夠彰顯自我價值的理由。
伴隨著全球主要股市的大幅反彈，投資海外市場的QDII普遍收益頗豐，不僅在剛剛過去的4月份首度跑贏了A股基金，而且其中兩只QDII產品還慷慨解囊，向投資者派發了“紅包”。更值得一提的是，自去年下半年起即被冰凍的QDII資格審批，也在近期宣布重新開啟。
QDII首度跑贏A股基金
據WIND資訊的統計數據顯示，截至5月18日，在9只QDII基金中，凈值最高的海富通中國海外精選基金已經到了1.38元，排在第二位的交銀環球精選價值基金凈值也到了1.20元。另外，華寶興業中國成長基金和銀華全球核心優選基金的凈值也距離1元水平僅有一步之遙。
另有數據顯示，截至5月14日，今年3月以來9只QDII基金凈值平均上漲了30.47%，其中有5只QDII基金凈值增長在30%以上。在QDII基金凈值增長率“英豪榜”上，海富通海外精選凈值增長率為50.14%，高居榜首位置，上投摩根亞太優勢和嘉實海外中國股票基金以34.61%和32.22%的凈值增長率分別位居第二、第三。
從單月數據來看，今年3月份，受益于周邊市場的觸底反彈，國內QDII基金漲勢強勁，月度漲幅逾10%；進入4月份，QDII基金更是延續漲勢，9只QDII基金單位凈值漲幅高達11.34%。凈值漲幅排行榜中，公募開放式前十的基金中有8只是QDII基金，其中又有7只QDII基金當月漲幅在兩位數以上，這也是今年以來QDII基金首次月度跑贏A股基金。
QDII基金凈值的逐波上漲，不僅給投資者帶來慰藉，也讓管理層對其措施開始微調。此前，由于金融危機的影響和QDII基金當時的尷尬處境，2008年下半年QDII資格審批一度暫停。而今年以來隨著市場的初步好轉以及由此帶來的QDII處境的改善，QDII資格的審批隨之開始解凍。
近日，泰達荷銀基金管理公司正式獲得合格境內機構投資者資格(QDII)，獲準開展境外證券投資管理業務。到目前為止，今年年初以來先后有廣發基金管理公司、中銀基金管理公司和泰達荷銀基金管理公司獲得QDII資格。數據顯示，截至目前獲得QDII資格的基金公司已有27家，在全部基金公司中占到將近一半，目前已經發行的QDII基金產品也達9只之多。
海外兵團開啟“分紅時代”
記者注意到，在這些QDII基金的招募說明書中，大多都有著明確的分紅內容。隨著QDII基金凈值的上漲，在2009年基金分紅潮當中，也首次出現了QDII基金的身影。
4月7日，海富通基金公司發布公告稱，旗下的海富通中國海外精選將實施分紅，率先開啟了QDII的分紅記錄。公告顯示，截至2009年3月31日，海富通中國海外精選可供分配利潤為296.81萬元。以此為基準，該基金將每10份派發0.20元的紅利。基金分紅的權益登記日為4月10日，除息日為4月9日，現金紅利劃出日為4月20日。
根據海富通中國海外精選基金2008年四季報，這只基金曾重點布局能源行業，適度配置了金融行業中的優質和價值類公司。并從去年11月起采取了不斷逢低增加倉位，購買價值嚴重低估、受益于全球金融危機緩解和中國宏觀刺激政策的行業和公司。
緊隨海富通中國海外精選基金之后，交銀施羅德基金公司也在5月15日披露，旗下QDII產品———環球精選價值證券投資基金決定以截至2009年5月6日本基金的可供分配利潤為基準，向基金份額持有人進行首次收益分配，向基金份額持有人按每10份基金份額派發紅利0.30元。這是國內第二只實現分紅的QDII基金，也是分紅額度最大的QDII基金。
交銀環球基金經理鄭偉輝表示，經濟數據的轉好是引發這輪全球股市大反彈的主要因素。鄭偉輝說，“從目前看來，美國市場資金相當充裕，投資海外市場的QDII今年以來也首度跑贏A股基金，全球股市曙光已經顯現。”
根據業內人士的分析，在目前QDII基金陣營當中，處于凈值領先位置的多為其中的次新品種。這些次新品種建倉較晚，躲過了股市大跌的影響，一旦趕上經濟和股市轉暖，稍后的凈值攀升和由此帶來的分紅機會仍然值得期待。
“好的買點”需要耐心等待
對于QDII基金的投資策略，好買基金分析師認為，投資者樂觀中應該保持一定謹慎，當前股市上揚的主要動力是投資者對經濟復蘇的預期，但經濟復蘇不可能一蹴而就，中間必有反復，反映到股市中也是如此。建議投資者耐心等待更好的買點。
“投資者近期應注意回避美國等股市的短期風險。”好買基金分析師張茹表示。她說，自3月9日美國股市反彈以來截止5月15日，標準普爾500指數已上漲30%多，投資者對上市公司今年利潤會好轉的預期在股市中已有了充分的反映，而上市公司的利潤是否會超預期好轉還需時間考察。因此，對于QDII基金短期內的投資建議是冷靜觀望。
銀河證券QDII基金分析師卞曉寧則建議說，對于目前已經持有QDII基金的投資者來說，可以繼續持有觀望；而對于想買QDII基金的投資者來說，則不急于作出投資決策。
卞曉寧表示，就目前的QDII基金而言，基本上可以分為兩大類：一類是南方全球精選和銀華全球核心優選基金等，這類基金主要是以其他市場的指數型基金作為投資標的；另一類是嘉實海外中國基金和海富通中國海外精選基金等，這類基金主要投資于全球股市，特別是港股市場和美歐股市。就整體而言，目前QDII基金中表現較好的，大多是以投資含A股的H股為主。
她說，經過今年一季度的上漲，香港恒生指數市盈率達到13倍左右，已經接近15倍的歷史平均值，估值優勢較前期有所降低。此外，全球系統性風險已經大幅度降低，市場處于相對均衡的狀態，上市公司的表現將出現分化，對于行業和股票的選擇將變得更加突出。在此背景下，投資者可以重點關注前期在倉位控制和選股能力表現較好、重點投資于香港市場的QDII基金。
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