二、黃金各類供需剖析
根據16國央行黃金協議(Central Bank Gold Agreement, CBGA)，CBGA規定在2004年-2009年期間，每年不超過500噸黃金。08年此框架協議內各央行總售金不到400噸，各國相關部門對此非常謹慎，對售金行動采取嚴格的程序管理。世界黃金協會(WGC)最新公布的數據顯示，09年第一季度各國央行總共拋售黃金80噸左右。按此數據，09年的央行售金總量很難超過400噸。但黃金協議今年9月到期，一些沒有達到限額的央行是否會按自身需要，趁著黃金價格高企適度提高拋售量，還很難推測。但從歷史來看，很多央行大量售金往往出現在黃金價格偏低，為維持主權貨幣信用，防止黃金價格大幅上漲的時候。這時，一些央行需要拋售黃金來保持主權貨幣的儲備功能。而央行大量售金現象很少出現在黃金價格因客觀原因已保持在高位的時候，這個時候基本是主權貨幣的儲備功能得到挑戰之即，經濟往往處在過熱或過冷的狀態，增值及避險需求強烈。近期IMF在G20倫敦峰會上提出的403噸售金計劃正是危機期間，籌措資金的一種模式，也是IMF等此類國際機構缺少政治、經濟執行力，用回籠資金來執行后續計劃，屬于“被逼無奈”型，對市場或多或少會造成影響，但其特殊性及特點決定了此銷售將在市場之外進行，對金價的實際影響大部分表現在心里上。
未來經濟不確定性增多，有錢不敢亂花的思潮使得大眾對非生活必須品的消費明顯減弱，作為奢侈品的首飾黃金需求在大幅的下降，這一現象至少會持續到2010年上半年。但在高附加值之外的投資型黃金需求卻在逐漸增加，據世界黃金協會(WGC)公布的數據顯示，08年黃金總需求增長了64%，其中大部分需求是以投資型金條、金幣這類與市場價格保持基本一致的投資型實物金。據WGC數據顯示，08年全球金條和金幣需求增長了87%，尤其是在經濟表現更加糟糕的歐洲地區，08年第四季度金條和金幣需求從上年同期的僅9噸增至114噸，增幅為1170%。黃金衍生品方面方面的交易量更是創出歷史新高，根據相關機構不完全數據統計顯示，截至2009年第一季度，全球7大黃金基金持倉總量超過1500噸。包括上海黃金交易所在內的全球主要黃金集散場所的黃金交易量均保持在歷史高位。
在實物金消費方面，新興黃金市場扮演了重要角色，2008年中國黃金消費量達到400噸，僅次于印度，比去年增加了68噸。由于民族習慣的原因，印度依然是2009年第二季度乃至全年的黃金消費主體，較去年660噸的黃金消費，2009年印度仍能夠保持世界首飾金消費第一的位置。2009年第一季度正是中國春節黃金首飾消費旺季，按照國內各商場的銷售量粗略估算，第一季度中國黃首飾消費量應超過80噸，占全年黃金首飾金消費量的很大比重。由于2009年第一季度黃金價格整體在900美元每盎司以上，緊隨國際黃金價格的投資型金條等產品受到很大影響，投資者拋向市場的金條反而增多，包括西漢志（北京）國際黃金有限公司金店、中金黃金公司金店等的回購量創出新高。整體來講，實物金消費呈現出中國、巴西等發展中國家潛力加大，印度、阿拉伯等地出現下降趨勢，其他國家及重要黃金消費地區保持穩定，并隨黃金價格的波動有增有減，流動性保持在較高水平。
世界黃金協會公布，08年全球黃金需求量增加4%至3569噸，其中中國黃金需求量達395.6噸，按年增長21%，增長明顯高于其他主要黃金需求國家和地區。
黃金除了在首飾及傳統醫療行業的用途外，在電子工業、化學工業、航天工業上的用途日趨增多，這些需求已占到除首飾金消費之外的75%以上。并且隨著科技及航天工業的發展，黃金在這方面的消費會不斷增多，甚至如航天等某些領域對黃金的消費是一次性的，即用完將消失，不在得到重復利用。
自2001年以來，黃金產量因缺乏探勘而大幅下降。據中國黃金協會統計，2009年1月，全國共生產黃金20.169噸，與去年同期相比，產金量減少0.207噸，同比下降1.02%。作為蟬聯世界黃金產量首位的中國黃金產量也出現維穩或下降可能。08年世界黃金產量約2700噸，中國黃金產量約280噸，在舊金、散金等再生金供應有限的前提下，世界黃金供需依然存在。
國際社會對黃金的態度似乎更加的慎重，克林姆林宮資深經濟副官Ark ady Dvorkovich指出，俄羅斯支持國際貨幣基金會(IMF)的特別提款權(SDR)納入盧布、人民幣及黃金。SDR是在1969年由IMF所創設，為一種國際儲備資產。Dvorkovich稱“我們亦可以在此體系中考慮擴大使用黃金及外匯儲備。”與Ark ady Dvorkovich有相同意見的還有中國央行周小川等。
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