日前，在泰達(dá)荷銀二季度投資策略報(bào)告會(huì)上，泰達(dá)荷銀基金公司投資副總監(jiān)史博指出，經(jīng)濟(jì)的特殊時(shí)期已結(jié)束，將在二季度華麗轉(zhuǎn)身并進(jìn)入新的周期階段。
經(jīng)濟(jì)的特殊時(shí)期已結(jié)束
針對(duì)后續(xù)的政策，史博分析認(rèn)為，二季度我國(guó)調(diào)控政策將更加注重促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型，給市場(chǎng)帶來(lái)方向性指引。政府自去年第四季度開始實(shí)施的反周期政策目前看來(lái)已較為成功地提升市場(chǎng)信心，經(jīng)濟(jì)下滑的預(yù)期已得到改善。隨著反周期政策的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，管理層會(huì)更加關(guān)注政策的方向性。
在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，經(jīng)濟(jì)的特殊時(shí)期已結(jié)束。目前經(jīng)濟(jì)反彈是超跌后的自然反彈，下一階段如何帶領(lǐng)經(jīng)濟(jì)走出低谷，將要看新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)。
綜合政策和經(jīng)濟(jì)兩個(gè)方面，史博指出，股市也將在二季度實(shí)現(xiàn)“轉(zhuǎn)身”。一方面，反周期政策的邊際效用正在逐步降低，本輪以反周期政策受益行業(yè)帶動(dòng)的反彈將出現(xiàn)轉(zhuǎn)折；另一方面，經(jīng)濟(jì)情況并不會(huì)立刻進(jìn)入新的周期，而是有一個(gè)調(diào)整反復(fù)的過(guò)程。因此，大盤會(huì)在二季度出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，調(diào)整孕育新的機(jī)會(huì)。
圍繞三條主線投資和布局
在具體投資方向上，史博建議，可以圍繞三條主線進(jìn)行投資和布局。一是關(guān)注內(nèi)需方向的服務(wù)業(yè)；二是國(guó)家扶持的未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的新行業(yè)；三是受益于長(zhǎng)期的流動(dòng)性及通脹趨勢(shì)的資源類行業(yè)。（吳倩）
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