由巴曙松研究員主持出版的《2009中國資產管理行業發展報告》顯示，中國內地市場的高波動性為基金的投資能力提供了發揮空間。
報告認為，去年市場波動劇烈時，基金超額收益顯著下降，開放式基金更加注重行業配置，個股選擇重要作用逐步下降。從2004年6月30日到2008年9月30日期間，開放式股票型基金獲得的累積超額收益為66.92%，封閉式基金的超額收益為49.71%，年化之后的收益率分別為12.67%和9.84%。這一收益是剔除了市場收益之后，完全由基金投資能力提供的。由此可見，國內基金公司在積極偏股型基金投資領域，獲取超額收益的能力值得肯定。
報告認為，去年，投資能力和配置能力成為基金業績表現出色的兩個關鍵因素。隨著金融環境更加復雜，投資難度增加，基金管理行業只關注中國內地模式已經不再有效，將會更注重全球視野，這導致了投資策略走向分化。基金公司在市場波動中偏向于謹慎，依靠擇時戰勝市場依然難度較大。
在牛市中取得明顯優勢的，除了有從業經驗豐富的基金經理外，“新手”的激進風格也使得他們取得了較為不錯的業績。報告通過對任職2年以上的股票型基金經理(剔除QDII和指數型基金)共160個樣本的分析，發現從牛市表現來看，6年以上的基金經理取得了平均210%的收益，遠遠高于其他基金收益，而年限2年左右的基金經理由于初涉牛市，取得收益也達到190%。同時，越是表現好的基金，長期來看業績越是穩定，而表現相對較差的基金，業績波動幅度就較大。
周期波動使基金產品結構走向均衡，除了給股票型基金帶來巨大的發展機遇外，也為公司本身優化產品結構、發展多元化戰略提供了機會。同時，市場波動為大力完善基金監管提供了良好契機。
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