本周五即2月27日，招商銀行最后一批47.99億股限售股將解禁上市，屆時招行將實現全流通。這是本周市場上最大的看點，也是2月份市場上的一件大事。
招行全流通的意義不僅如此，從更深遠的意義來看，招行實現全流通也徹底揭開了大流通時代的帷幕，自此之后，多家重量級的公司將在2009年實現全流通或大部分股份流通。
截至上周五，招商銀行總市值位列滬深兩市總市值排名第七位，流通市值第五位。
在2月27日限售股上市以后，如以上周五收盤價計算，招行將以1734.48億元流通市值取代中信證券，當之無愧地坐上兩市流通市值第一的寶座。
據媒體報道，招行并沒有和此次解禁的限售股股東就是否售出公司股份進行正式討論，但是據公司了解，公司第二、五、六位股東都是屬于招商局集團的子公司，而招商局集團對招行未來發展非常有信心，因此公司董事局相信，公司將平穩進入全流通時代。
如果說2009年初，A股市場只有36%的股票處于可流通狀態，那么，到了2009年底，這一比例將上升至65.22%，按股本計算，可流通比例是74.28%。
這與上證所副總經理周勤業的判斷一致。2009年，A股市場就徹底改變了長期以來2/3股票不流通的狀態，轉而演變為2/3的股票可以流通。
面對即將到來的全新時代，業界專家提出這樣的疑問：在A股市場全流通比例超過70%以后，包括累計幾年的解禁股是否會在適時地大量涌出？比如一旦股價上升到足夠高度時，是否會對持有成本普遍較低的解禁股產生足夠強的套現透惑力？
我們將這個問題放在一邊，先來看看70%以上的流通比例是怎么形成的。
根據WIND數據庫統計，2009年解禁股量超過10億股的上市公司有32家。這32家公司在2009年的解禁量合計為5571.21億股，占2009年A股解禁總量的80.86%。
其中，工商銀行和中國銀行兩家公司的解禁量均在百億股以上。另外，中國石化在2009年10月10日也將解禁70億股。這些大盤股多數在2009年實現全流通，成為全流通的大盤股。
這些大公司的股東結構與招行類似。既然招行的這些大股東沒有減持的意愿，那么上述大公司的股東們也不會有強烈的減持意愿。
招行股東的態度完全可以看做是今年全面解禁的大型上市公司股東對解禁股的態度。
監管層的態度也是異常明確。上證所副總經理周勤業日前就公開表示，大非肯定不會離開，小非越早離開越好。
當然了，沒有人會完全排除這些大型上市公司的國有控股股東存在的理論上減持的可能性。現在的央企正處于重組整合的關鍵時期，《證券日報》將之命名為“央企重組年”，在這樣的時代背景下，央企必然會在業務結構上進行戰略性的取舍，但這種取舍并不會對二級市場構成威脅。
實際上，很多市場分析人士幾乎一致認為股改限售股解禁的實際壓力并不是很大，原因就在于今年的解禁限售股大部分是大非，其中多數又是國有控股股東。
國資委相關官員和監管層的官員也都做過類似的表示，今年即便是流通市值超過了總市值的2/3，但是占其中相當大比例的國有股東控股部分，還是不會進行減持操作的。
27日，招商銀行就將把大流通的帷幕徹底拉開，但市場擔心的隨之而來的減持風暴僅是“水中月”而已，不必過分憂慮。（閻岳）
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