早在2007年底，私募基金人士就形象地預言，“吃了睡睡了吃”的豬年已經成為過去，鼠年將全面考驗私募基金的選股能力和風控能力。2008年上證綜指重挫65.39%，在如此嚴酷的環境中，經過一年的運作私募基金業績呈現嚴重分化狀態，有的陽光化私募不僅戰勝了大盤，而且凈值增長為正，但也有陽光私募跌幅超過大盤。
業績嚴重分化
2007年之前成立滿一年的陽光私募分化嚴重。
根據本報統計，剔除打新股產品，2007年之前以平安信托為平臺發行的陽光私募共有12只，跌幅在50%以上的有5只，其中跌幅最大的產品凈值損失為62%，接近大盤的跌幅；但是也有一些陽光私募表現出了很強的抗跌能力，凈值損失在10%以內的產品也有兩只，其中平安證大凈值損失為4%，平安德豐凈值損失不到0.3%。
剔除打新股產品，2007年之前以深國投為平臺發行的陽光私募47只，跌幅在50%以上的有13只，跌幅幾乎與大盤相同，包括林園、鑫鵬等陽光私募產品。但是，同樣也有一些陽光私募及時調整了倉位，做了很好的風險控制，表現相對出色，有6只產品凈值損失在10%以內，其中新同方凈值損失為5%、億龍中國(億龍長江)凈值損失為9%，武當1期凈值損失為1.8%，這些產品表現均大幅超越大盤。
2008年新殺入股市的陽光私募表現相對謹慎。以深國投為平臺2008年新成立的陽光私募35只，其中有15只產品跌幅在10%以下，甚至取得正增長，成立于2008年9月的重陽1期取得了25%的凈值增長，成立于2008年10月的博頤二期凈值增長為7.61%，但是同期同一平臺上也有3只產品凈值跌幅達到50%以上。剔除打新股類產品，平安信托2008年新成立了6只陽光私募，其中原上投摩根明星基金經理呂俊主導的從容一期和從容三期產品跌幅在5%以內，表現出色，但是也有一只原來風云人物成立的陽光私募產品跌幅達到54%。
風控能力強弱是關鍵
在急速暴跌的行情中，凸顯了私募的風險控制能力差異。有些私募的跌幅堪比大盤，跌幅高達60%，本金大幅損失，顯示了部分私募熊市缺少相應的風險控制能力。
據了解，一些私募風險控制比較好的私募，就是采用了急剎車的方式避免了凈值損失慘重。2008年3月份成立的新同方2期全年凈值損失為2.64%，2007年7月成立的新同方全年跌幅為5%，大幅跑贏大盤。該公司負責人表示，該公司就是在看到通貨膨脹造成的嚴重影響后，扭轉了2008年年初的看法，急速剎車，從而避免了凈值損失嚴重。
同樣，平安證大凈值損失為4%，平安德豐凈值損失不到0.3%。原因在于這兩只產品均提前對大市進行了準確的判斷，進行了大規模的現金分紅。平安證大一期在2008年2月份為每個信托單位分紅60元，平安德豐在2008年2月也為每個信托單位分紅50元，從而避免了高倉位帶來的凈值大幅損失風險。
2009年謹慎樂觀
充滿坎坷的2008年終于過去了，展望2009年，部分私募表示雖然大的行情不敢期待，但階段性機會依然存在。
金中和的相關負責人表示，對2009年比較樂觀，雖然大盤的高度不會漲到太高，但是板塊熱點和行業熱點將此起彼伏，總體說來，2009年機會將不少。“如果不計較短期10%的被套，現在是一個長線資金買入的比較好機會，但是不要指望2009年會走出一波很大的行情。”金中和認為，消費類、新能源、公用事業等板塊在2009年存在機會。另外，金中和判斷將在2009年產生很多并購重組機會，除了央企的并購重組外，細分行業也存在并購重組機會，比如消費、醫療、新能源和環保等行業。
高特佳副總裁梁炎夫表示，因為該公司的投資經理大多出身于投行和研究所，對公司價值有著深刻的認識，因此在去年高點撤走了大部分的資金，外界所看到的陽光私募只是該公司小部分資金的表現。對于2009年，梁炎夫認為，抱有希望但是還要經歷波折，波段性機會存在，高特佳目前還在等待買入機會，繼繼本著保守的理念去投資。（屈紅燕）
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