經(jīng)歷過2008年的慘痛下跌后，我們逐漸意識(shí)到，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境日趨復(fù)雜，這使未來的投資道路充滿變數(shù)。無論對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人，今年都是艱難選擇的一年，面對(duì)著滿目倉(cāng)夷的股市，我們應(yīng)該怎么選？
據(jù)券商調(diào)研報(bào)告顯示，約七成基金經(jīng)理在未來6個(gè)月的選股方向中，對(duì)中小盤市值股票的偏愛超過大盤藍(lán)籌股。事實(shí)上，在反彈初期，中小市值股票的表現(xiàn)往往會(huì)好于大盤藍(lán)籌股。回顧去年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)劇烈震蕩，大盤股陷入無休止的調(diào)整中，但中小盤股卻在幾次反彈中上演階段性的活躍行情，部分中小盤風(fēng)格基金在反彈中表現(xiàn)突出，這也使得這類風(fēng)格鮮明的基金品種日益受到投資者的關(guān)注。
國(guó)金證券最新研究報(bào)告也指出，2009年中小盤股迎來三大投資機(jī)遇：首先，從各國(guó)歷史來看，不少優(yōu)秀的中小市值上市公司具有旺盛的生命力和極高的成長(zhǎng)性，長(zhǎng)期投資價(jià)值值得關(guān)注。以美國(guó)市場(chǎng)為例，1998年9月30日至2008年9月30日，標(biāo)普中盤指數(shù)和標(biāo)普小盤指數(shù)的年化收益率分別達(dá)到了10.3%和10%，均超越同期標(biāo)普500指數(shù)3.1%的年化收益率。其次，從中期基本面分析，未來市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)主要來自于政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策惠及的行業(yè)，包括醫(yī)藥、食品飲料、農(nóng)業(yè)、零售、新能源等，這些行業(yè)中中小市值股票居多。第三，從資金面分析，中小盤股票的交易成本相對(duì)較低，這也促使市場(chǎng)資金流入，通常情況下，中小盤股票是反彈行情的領(lǐng)跑者。2008年11月6日至12月22日，上證指數(shù)累計(jì)漲幅為15.72%，天相大盤指數(shù)漲幅為15.33%，和上證指數(shù)漲幅基本持平，而天相中盤指數(shù)和天相小盤指數(shù)的漲幅分別為28.88%和42.13%，表現(xiàn)明顯好于大盤股。
對(duì)于基民而言，較小的規(guī)模中小盤風(fēng)格基金有可能較好地把握這類投資機(jī)會(huì)。尤其是在市場(chǎng)相對(duì)底部開始運(yùn)行的新發(fā)基金，如果能在較長(zhǎng)的建倉(cāng)時(shí)期內(nèi)謹(jǐn)慎判斷市場(chǎng)風(fēng)格變化，謹(jǐn)慎建倉(cāng)，將有可能取得更好的投資結(jié)果。
目前市場(chǎng)普遍預(yù)期09年的股市總體將是震蕩、復(fù)蘇與結(jié)構(gòu)性分化的走勢(shì)，將出現(xiàn)階段性、策略性的投資機(jī)會(huì)。在這種預(yù)期下，選股能力在09年將能發(fā)揮更大的作用；尤其是對(duì)風(fēng)格特征明顯的中小盤股，在特定階段有可能帶來較為顯著的正收益。
正在發(fā)行的上投摩根中小盤基金擬任基金經(jīng)理董紅波就指出，股市經(jīng)過2008年大幅調(diào)整，不少具備良好成長(zhǎng)性的中小盤股票已醞釀了長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，當(dāng)市場(chǎng)回歸理性后，這些優(yōu)質(zhì)品種的投資價(jià)值將獲得廣泛認(rèn)同。而2009年是真正考驗(yàn)基金公司投資選股能力的一年，以研究見長(zhǎng)的基金公司也將有機(jī)會(huì)把握結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)，為投資人獲取超額收益。(李良)
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