“本次0.27個點的降幅對保險行業影響不大，但是，如果繼續保持小幅快速降息態勢，將直接影響保險公司投資收益，導致業績下滑。”中金公司研究員周光表示。
目前，一年期存款利率已經跌到2.25%，已經低于保險公司2.5%的定價利率，即保險公司的資金使用成本界限。周光認為，由于分紅萬能險等產品的資本使用成本一直高于2.5%，保持在3-3.5%左右，使得壽險公司固定收益類投資所能獲得的利差有限。另外，低利率有助于降低目前居高不下的保單資金可以預期的是，低利率環境將拖累保險公司投資收益率。隨著中國降息進程的深入，預期10年期國債收益率將下探至2.5%以下，10年期企業債收益率也可能低于4.0%。目前，10年期國債收益率在3%左右。
他擔心，一旦10年期等長期國債收益率跌破2.5%，保險公司的利潤空間將受到很大壓力，利潤空間減少。
而保險公司的投資收益主要在投資占比大頭的債券收益所決定的。保監會主席吳定富最近披露數據顯示：保險資金銀行存款占比26%、各種債券占比40%-50%。兩項加起來，投資固定收益類的占比為高于80%。
周光表示，保險公司投資收益率將隨著新增保費投資和舊債到期再投資而逐漸下滑，預計2009-2010年保險公司實際投資收益率將顯著低于其長期投資收益率5-5.5%的假設。另外，由于2008年刺激壽險保費大幅飆升的驅動因素逐漸減弱，預計2009年保費收入增速將顯著放緩，從而對行業增長前景產生負面影響。
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