近日，國家外匯管理局資本項目管理司外債處蔡秋生在“中國進出口企業第七屆年會”上表示，中國外匯儲備自2003年12月份以來首次下降，已低于1.9萬億美元。
從外匯管理局監測到的統計數據看，進出口總額包括直接投資、個人項下的外匯收支，結售匯和順差增幅大幅下降。央行數據顯示，截至2008年9月末，國家外匯儲備余額為19056億美元，同比增長32.92%。
中國銀行北京分行外匯分析師敖廣嫻分析，從11月的進出口數據和外商直接投資數據看，11月進出口成順差，并且進出口在11月均出現同比下滑，進口數據減少的量比出口數據的量要多。外商直接投資也出現了下降，但數量并不大。用排除法可以得出，問題的關鍵在外資流出上，從今年3月的數據就可看出外資流出成加速趨勢。同時，上周末政府出臺相關政策要嚴管外資出逃，提出對非正常流出的外資要嚴控。這些因素都表明問題的關鍵在外資流出上。
蔡秋生表示，純粹從外匯管理的角度來說，這種適當的下降應該是外匯管理局所希望的。2009年的政策走向還是要加強國際收支的預警監測，繼續推動資本項目可兌換的同時，也要考慮到國家經濟的抗風險能力。
國海證券分析師楊永光分析，外資流出主要基于兩點原因：一是人民幣有貶值預期；二是進入中國的外資其母國可能出現資金短缺，造成回流。而這正是央行所需要的，原來外匯儲備太多了，現在少一些，外匯儲備運作的壓力減小。當然，外匯儲備減少會導致外匯占款投入減少，因此央行未來應減小公開市場資金回收力度，保障市場有充裕資金來支持國家建設，促進經濟回升。
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