對地產(chǎn)股敬而遠之
在本次中金QFII倒倉的股票名單可以看出，他們并沒有完全回避行業(yè)處于下行階段的個股，寶鋼股份(5.49,0.07,1.29%,吧)、武鋼股份(6.75,0.08,1.20%,吧)、中國石油(11.57,-0.04,-0.34%,吧)及中國石化(8.68,-0.07,-0.80%,吧)。記者發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)研究員對上述個股的評級多是旗幟鮮明“賣出”，甚至是“回避”。
國內(nèi)某基金經(jīng)理對上述成交感到非常迷惑，“可能他們比我樂觀，或許是當局者迷。”近半年以來，國內(nèi)基金經(jīng)理把調(diào)研發(fā)掘的重點放在一些有潛力的優(yōu)質(zhì)中小上市公司上面。對處于行業(yè)景氣周期下滑的大盤藍籌則是痛下殺手。
國內(nèi)機構(gòu)拋售藍籌，而QFII則笑納，為何會有如此差異？
“并不能說他們很樂觀，只是他們對中國宏觀經(jīng)濟的認識重點體現(xiàn)在存量這一點上，而非增速，他們甚至認為，即便中國經(jīng)濟在2009年下降到7%左右，鋼鐵、能源情況仍然不會很差。”申萬一位經(jīng)常接觸QFII客戶的人士表示。
“他們(QFII)可能更多的是考慮長期價值，而國內(nèi)的機構(gòu)投資者現(xiàn)在傾向于做趨勢。用流行的一句話說，叫做交易性機會。”上述保險公司資產(chǎn)管理人士說。
“我看不到有什么值得樂觀的轉(zhuǎn)變，估計11月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)還是很難看，實體經(jīng)濟所到的低點很可能超出大多數(shù)人的預(yù)料之外。”上述保險資產(chǎn)管理人士憂心忡忡，“我們倉位控制得很低，我不明白QFII為什么那么看好銀行股，在我看來，銀行股受經(jīng)濟下行的沖擊肯定很大。”
在他看來，即便是市場從1600多點再次上沖至2000點上方，所體現(xiàn)的不過是交易性機會，“據(jù)我所知，現(xiàn)在的公募基金內(nèi)部，也是看空但做多，大家對實體經(jīng)濟爭議不大，宏觀經(jīng)濟并未見底，但政策不斷出利好，所以大家都定位于交易性的機會。一旦反彈到一定高度，就會盡可能拋出。”
值得注意的是，中金QFII倒倉完全沒有涉及的行業(yè)就是地產(chǎn)。保利地產(chǎn)(18.67,0.87,4.89%,吧)作為上證50中唯一一只地產(chǎn)股，并沒有出現(xiàn)在中金QFII的倒倉名單中。但近期保利地產(chǎn)在二級市場上的走勢卻明顯強于銀行股，11月以來，保利地產(chǎn)累計上漲了40%以上。
“此點說明外資對中國的地產(chǎn)并不看好，因為全球的災(zāi)難正是從美國的地產(chǎn)開始的，他們對這一塊相對冷靜。”上述申萬人士說。
(本報記者陳昆才對此文亦有貢獻)
本報記者 言焱
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