當危機來臨，風險規避傾向將引導流動性走向，資金從高風險品種撤離，大舉流入高流動性、低風險以及收益率穩定的貨幣基金。統計數據顯示，三季度貨幣基金凈申購份數達到510.51億份，凈申購率達45.54%，貨幣基金吹響“集結號”。
業績表現中規中矩
貨幣型基金一直以來就以收益穩定著稱，三季度統計數據顯示，貨幣型基金整體實現11.45億元的利潤，收益總額僅低于債券型基金，排名第二。得益于債市走好，三季度貨幣型基金利潤較二季度大幅增長56.6%。51只貨幣基金全都實現正收益，未有一只虧損，其中中信貨幣三季度收益率達到0.91%，業績最好。
中信貨幣基金三季報指出，在國際經濟環境震蕩的背景下，中國的經濟也正在進入高速增長后的調整期。通脹壓力的快速下降，對經濟前景的擔憂，加之央行貨幣政策的刺激在短期內形成了對固定收益類資產需求的爆發，導致長期國債收益率快速下降。由于股市疲弱，中信貨幣基金在三季度基本暫停申購新股，債券操作以持有和有節奏的變現為主，在券種選擇上加強了流動性管理，并在三季度末大幅度提高了剩余期限，取得了很好的效果。
廣發貨幣基金則認為，2008年第三季度債券市場總體背景表現為經濟處于明顯的下滑周期，通貨膨脹大幅度超預期下降，美國金融危機和實體經濟下滑程度嚴重超預期發展。兩個超預期都對債市構成極大利好，從而為貨幣基金帶來機會。
資金流入趨勢明顯
三季度，貨幣型基金總申購份額2758.91億份，總贖回份額2248.4億份，凈申購510.51億份，申購比例達到45.54%，申購額和申購比例均居所有基金類型第一位。同時，指數型基金凈申購214億份，申購比例為15.3%，緊隨其后。天相投顧的研究員指出，在市場持續下跌和估值水平不斷趨于合理的雙重因素影響下，風險收益水平處于最低端的貨幣市場基金和處于最高端的指數型基金明顯更受投資者青睞。
一位基金經理則認為，資金流入貨幣基金與當前投資者風險厭惡情緒密切相關，近期美國次級貸款引發的金融危機向全球蔓延，國際股市、期貨市場均出現崩盤式暴跌；高風險產品遭受拋壓，而由于逐利性，流出的資金必須尋找避險場所，國債和央行短期貨幣工具成為首選。由于前期跌幅較大，中國股票市場的風險雖然得到有效釋放，但是當恐慌情緒來臨，資金必然會理性選擇，所以貨幣基金出現的巨額凈申購不足為奇。與此同時，由于降息預期強烈，近期招標的多期央行票據利率大幅下跌，收益率走低趨勢明顯，貨幣市場的套利空間增大，有低風險、高流動性和穩定收益吸引，預計貨幣基金將繼續受到追捧。
此外，值得關注的是，同期其他基金類型的贖回比例大幅回落。股票型基金、混合型基金的贖回比例均只在2%-3%之間，在股市大跌之后，深套中的基民心態已經趨于平緩。（周文淵） |
