| 傳保監會擬允許中小型保險集團直接投資A股 |
| 中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn 2008 年 07 月 24 日 |
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近來，關于“中國保監會正在起草規定，擬允許中小型保險集團直接投資A股市場”的消息甚囂塵上。7月23日，記者就此采訪了行業協會以及多位保險資產管理公司有關負責人。
對此，大部分業內人士表示，保監會并沒有發布相關文件或消息，“不過，類似的討論在業界早就傳開了”。
傳聞
“允許中小型保險集團直接投資A股市場”的傳聞源自保監會正在制訂的《保險公司投資能力評價標準》(以下簡稱《標準》)。
據消息人士稱，符合《標準》要求的保險公司可直接進行包括股市在內的所有股權投資，這意味著保險公司有望直接入市炒股。此前，中小保險公司只能委托保險資產管理公司開展股票投資。
“保監會制訂《標準》將從定量和定性方面考量保險公司的投資能力，”業內人士分析指出，包括從業人員數量、部門機構設置、IT系統裝備、公司內部防火墻的建立等，確保在風險可控的范圍內最大限度地讓保險公司自主投資。
國泰君安保險行業分析師彭玉龍認為，允許中小型保險公司直接投資A股市場要從兩方面看：對一些風險控制能力較強的企業而言，此舉可以減少一定交易成本；而對一些已經擁有資產管理公司的保險企業來說，此舉影響不大，因為這部分委托投資的金額總數有限。
2005年底，保監會頒布《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》，保險資金入市正式開閘，當時保險公司資金實際入市比例被控制在1%左右。此后，保監會將保險公司股票直接投資比例限制從1%提高到3%，又進一步提升至5%。
與此同時，保監會發布了《保險機構投資者股票投資資格條件》，規定符合條件的保險公司經批準，可委托相關保險資產管理公司從事股票投資。目前，有20家中小型保險企業獲準通過大型保險企業，或由9家大型保險公司和美國友邦保險公司成立的10家資產管理公司間接投資股市。
影響
“直接投資”與“委托入市”孰優孰劣？對正處于低谷的A股市場是好是壞？
一家保險資產管理公司負責人表示，委托投資模式的制度優勢在于，中小保險公司可以減少設立資產管理公司的高額成本支出，充分利用資產管理公司的專業化優勢和經驗積累，進而從資本市場中獲益。
對于保監會可能出臺的“直接投資”新政，該負責人表示，對保險資產管理公司業務影響有限。他分析到，“直接投資”新政可能會減少第三方委托業務。但是，對于大部分資產管理公司而言，自主開發金融投資產品的自營業務占比更重。而這部分業務受新政影響不大。
至于“直接投資”是否會刺激正處于低谷的A股市場，彭玉龍稱：“可能性不大。”在他看來，保險資金規模有限，即便提高入市比例或允許中小保險公司入場，也不會對大盤走勢造成太大影響。
一位資深保險業內人士表示，即使允許中小保險公司直接投資A股也不能怎樣。中國股市的不景氣已讓保險資金運用很無奈，這從中國人保、中國人壽、中國平安以及中國太保四大保險公司上半年的投資收益表現可見一斑。保險公司并不能擺脫A股下跌帶來的不利影響，這也導致了一些公司利潤大幅下降。（張穎） |
| 來源： 國際金融報 |
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