7月7日，距離北京奧運會開幕還有整整一個月零一天。伴隨著大盤的強勁升勢，奧運概念板塊也迎來了一次集體爆發。公開數據顯示，當天奧運板塊指數上漲6.16%，遠高于兩市大盤指數，整個奧運板塊有19只股票漲停。北京旅游（000802.SZ）在本輪奧運行情中表現最為搶眼，6月20日后開始上演單邊暴漲走勢，短短11個交易日即實現股價翻番。
意外的是，在本輪奧運行情中，基金卻表現得格外安靜。TOPVIEW數據顯示，6月末以來，除在個別奧運概念股票上有少數基金在做一些小規模的操作以外，大多數基金都選擇了沉默。“在市場大環境還不清晰的情況下，靜觀其變是比較好的選擇。”長盛基金公司基金經理許彤表示。
“目前的這波奧運行情和部分游資炒作有一定關系。在市場并未明確走向時，奧運行情的啟動有較大的概念炒作成分，行情持續性很難保證。”上投摩根基金公司市場部總監朱戈宇認為。
基金漠視奧運行情
本輪大牛市啟動以來，奧運題材股經歷了數輪炒作。其間基金也曾積極介入，并取得了可觀收益。以位居兩市權重股前50位的奧運概念股中國國航（601111.SH）為例，基金在這只股票上的表現幾乎就是基金在奧運題材股上的縮影。
基金對中國國航開始感興趣的時間是在2006年下半年，其時中國國航的股價一直在3元-5元之間穩步上行。伴隨著部分基金的涌入，從2007年年初開始，在不到一個月的時間里，該股股價從4.5元迅速摸高到7.5元附近。這也吸引了更多的基金進入，截止到2007年上半年，前十大流通股東中，基金已經占據了7席。
其后，隨著大牛市的進行，在2007年三季度和四季度報告中，基金都占據了前十大流通股東的8個席位。期間的幾次奧運題材股行情，基金都得以完整地分享。但這一情況在2007年末至2008年1月之間新一波奧運題材股行情來臨時，開始發生變化。其時，中國國航股價已經站到了接近30元的高位。借助于這一輪奧運行情，基金也開始大肆拋出中國國航。
據統計，在1月3日至14日期間，被納入統計的基金專用席位（進入上交所個股龍虎榜前10名）合計凈賣出40.75億元，其中中國國航等大盤藍籌股成為其減倉的重點。截至2008年3月31日，原十大流通股東中的8家基金只剩下融通新藍籌基金一只，其他7只基金都已消失，這意味著在2008年的頭三個月中，這7家基金大約拋售了2億多股中國國航，而即便是僅剩下的融通新藍籌，在當季也減持了2388.80萬股。
隨著最近本輪奧運行情的展開，基金選擇了再次拋售手中所剩不多的籌碼。TOPVIEW數據統計顯示，從6月20日至7月7日，基金共計拋出中國國航8843萬元，總凈賣出金額達到3827萬元，成為該股最大的做空者。
對此，中銀國際證券公司航空業分析師胡文洲在最新一期的研究報告中將中國國航的A股每股收益下調至0.275元，將H股的每股收益下調至0.248元，將A股的目標價格下調至8.64元。他表示，通過上調燃油附加費，國航的收入將增加6.4億元，可以部分抵消2008年6月20日起航空燃油價格每噸上浮1500元的成本增加影響。
奧運行情或難持久
6月下旬以來啟動的這輪奧運行情，受到了大多數基金的冷遇。很多基金在面對奧運概念股時，表現得無動于衷。
“奧運概念在2006年、2007年先后被市場炒作，奧運場館的建設對于建筑建材等相關板塊確實起到了提振作用。但從目前的情況看，旅游消費的影響比預期的要差，所以投資該板塊還是要看該公司持續的成長性。”新世紀優選成長擬任基金經理王衛東向本報記者表示。
朱戈宇認為，基金的投資對象受到嚴格的契約限制，沒有良好的基本面支撐以及成長性，是很難進入基金股票池的。“目前基金在奧運概念股上沒有太大動靜的重要原因，是這些股票不少都不具備入選的條件。沒有良好的基本面和成長性，僅靠游資炒作的行情也不大可能持久。”
從此前的幾輪奧運題材股表現來看，在經過一輪的大漲之后，大多數奧運題材股最終都會經歷一個價格回落的過程，從而回到較低的起點。最近的一次發生在今年1月份，其時，經過半個月的奧運股狂飆行情之后，各奧運概念股紛紛踏上了價值回歸的道路，如華業地產（600240.SH）北京城建（600266.SH）等等，大部分股票的股價紛紛在短期內跌回甚至跌破行情啟動前的價格，其后隨著大盤的深度調整而再度下跌。
民族證券研發中心副總經理徐一釘表示，總體上看，該板塊大部分股票的市盈率仍然偏高，奧運會的召開對這一板塊上市公司的提升和促進效果并不明顯，其投資價值并未體現，加上此前的屢次炒作，現在可能并不被部分機構看好。
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