由于上周四發(fā)改委宣布上調(diào)國內(nèi)成品油價(jià)格，引發(fā)市場對通脹的擔(dān)憂，25日早盤，人民幣兌美元高開52點(diǎn)，接近周一創(chuàng)下的匯改以來高點(diǎn)。美元兌人民幣匯率中間價(jià)報(bào)6.8684，低于24日的6.8736。
消息面上，國家外管局局長胡曉煉指出，在外匯管理工作中要切實(shí)落實(shí)中央提出的加強(qiáng)對跨境資本流入和流出監(jiān)管，改善國際收支狀況，確保中國經(jīng)濟(jì)金融安全的要求。而面對通脹高企，國內(nèi)資金充裕，市場利率仍維持較低水平的狀況，市場預(yù)計(jì)央行可能出臺(tái)進(jìn)一步緊縮措施。日前中國央行行長周小川的講話曾發(fā)表類似講話，人民幣升值仍是一個(gè)重要選擇之一。這也以位置，央行推動(dòng)人民幣匯率快速升值的意愿較為強(qiáng)烈。
其他方面，中國社科院世界政治與經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)表報(bào)告指出，在一定的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型假設(shè)下，中國資本市場上的熱錢數(shù)額驚人，已高達(dá)1.75萬億美元，這一數(shù)字大約相當(dāng)于截至2008年3月底的中國外匯儲(chǔ)備存量的104%。同時(shí)，有數(shù)據(jù)顯示，中國多家大銀行超儲(chǔ)率跌破1%，更有個(gè)別股份制銀行超儲(chǔ)率在-3.5%左右。從各方消息來看，中國政府日益重視跨境資本流動(dòng)，說明外匯儲(chǔ)備高漲，或者是熱錢進(jìn)入之后的危險(xiǎn)性日增。在中國央行連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，中國銀行業(yè)總體超儲(chǔ)率不斷下降，但市場利率上升仍不是太快，可能說明部分熱錢進(jìn)入銀行，或者是銀行主動(dòng)放貸的沖動(dòng)較高。因此，預(yù)計(jì)后市央行從緊的貨幣政策基調(diào)不會(huì)改變。
此外，從近期表現(xiàn)來看，美元前夜疲軟往往意味著人民幣走高，而美元前夜走強(qiáng)則常常意味著人民幣持平。這使央行能夠推動(dòng)人民幣兌一籃子貨幣，而不是僅僅兌美元走高。今年以來，人民幣持續(xù)穩(wěn)步升值，且升值速度不斷加快，兌其他主要貨幣也出現(xiàn)升值，人民幣有效匯率出現(xiàn)上揚(yáng)，人民幣穩(wěn)步升值的預(yù)期也吸引資金源源不斷進(jìn)入中國。人民幣升值有助于控制通脹，但其吸引資金流入?yún)s加大了控制通脹的難度，未來一段時(shí)間人民幣或許存在一次性大幅升值或加大雙向波動(dòng)的可能性，但這可能需要國際外匯市場上美元走勢的配合。就目前而言，人民幣兌美元維持穩(wěn)步快速升值步伐。
國際貨幣基金組織總裁卡恩稱，人民幣匯率被大幅低估，這顯然不是導(dǎo)致全球失衡的惟一原因，但是其中一個(gè)原因。中國把經(jīng)濟(jì)增長和國內(nèi)需求增長重新平衡起來符合中國的利益。
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