央行在昨天發布的《2008年一季度貨幣政策執行報告》指出，在全球流動性過剩背景下，全球性通貨膨脹風險持續上升，各國宏觀政策調控的難度加大，而近期美國的大幅降息舉動客觀上也加大了全球其他經濟體央行貨幣政策的操作難度。
報告認為，美國次貸風波的未來走勢仍不明朗。美國房地產市場仍未出現明顯改觀，信貸市場緊縮局面仍然存在，危機有進一步向商業地產、信用卡、汽車貸款、公司貸款等領域蔓延的趨勢。受此影響，主要發達經濟體經濟放緩已成定局。
不僅如此，近期為應對次貸風波帶來的金融市場緊縮局面，以美聯儲為首的各主要央行大幅降息并向市場大規模注入流動性，客觀上助長了全球流動性泛濫，加大了短期和中期通貨膨脹壓力。
報告認為，受美國經濟衰退預期增加、美聯儲連續降息等因素影響，近期美元貶值加速。短期內增大了歐元、日元等其它主要貨幣的升值壓力，推動以美元計價的石油、黃金及其它大宗商品價格持續走高，全球資本流動的不確定性增大。長期內可能削弱美元在匯率制度、貿易結算和國際儲備中的地位，對國際貨幣體系產生深遠影響.
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