分紅后折價率可參考度下降，選封基更應關注業績增長潛力
隨著基金鴻陽在上月底分紅除權，封閉式基金2007年度分紅大戲落下帷幕。多數分析師表示，分紅后封閉式基金行情已經重新回到業績主導格局，折價率對封基價值的影響可參考度正在下降，業績表現將主導折價率差異，目前選擇封閉式基金應結合業績和折價率綜合考慮，尋找業績增長潛力大的基金。
同時，由于今年市場波動加大，建議投資者動態把握封基階段性的投資機會，而去年封基獲利豐厚是否延續是個未知數，封閉式基金未來分紅的可能性正在下降。
未來分紅可能性下降
據天相投資的統計，31只傳統封閉式基金(未包括已封轉開的)對2007年度的實現收益累計分紅額達到1054.78億元，平均每10份分紅15.6元，分紅總額和單位分紅額均創出歷史新高。
經過了最大分紅潮，未來封閉式基金分紅可能性較低。據申銀萬國基金研究員朱瓚統計，根據封閉式基金1季度公布的利潤和利潤扣減損益后凈額，可以得到封閉式基金浮動利潤部分，經過測算得到，雖然目前封閉式基金實現凈利潤123億元，但賬面浮虧553億元，按現在持有的股票資產要覆蓋這么高額的浮虧要求股票資產增值浮動在45%以上，而封閉式基金在分紅后倉位較高，如果股市出現反彈，封閉式基金可能會兌現浮虧，而使得凈利潤為負，分紅可能性降低。
分析師也擔憂，今年一季度由于股市大幅調整，封基實現收益情況出現較大分化，部分基金收益為負。因此今年封基的分紅能力將面臨市場考驗。
重回業績主導格局
分紅行情過后，封閉式基金整體折價水平逐步回升，基金凈值和折價率的共同作用，影響封閉式基金的二級市場交易價格。長城證券基金分析師閻紅認為，以目前的折價水平來看，折價率對基金短期價值回歸的牽引不大，影響封閉式基金市場價格的主要因素仍是基金凈值的漲跌。
申銀萬國基金研究員朱瓚認為，5月封閉式基金將重新回歸以業績為主導的市場格局，在基金整體折價率趨于合理水平的情況下，挖掘有業績成長潛力的封閉式基金成為重要投資點。此外，要區別對待封閉式基金折價率。封閉式基金折價率不應整齊劃一，業績表現將主導折價率差異。選擇封閉式基金應結合業績和折價率綜合考慮，尋找業績增長潛力大同時折價率高的基金。
把握階段性機會
閻紅建議，判斷5月的股票市場是個箱體振蕩的市場，封閉式基金也將有波段性的投資機會。投資者可在股票市場向好，封閉式基金折價率較高時，階段性關注基金科翔、基金科匯、基金裕隆、基金開元、基金興華、基金金泰、基金裕陽。國金證券基金研究總監張劍輝也認為，封閉式基金年度分紅已經落下帷幕，長剩余期限封閉式基金的整體折價水平逐步回落至合理水平，顯示出相對投資價值。在當前的市場環境下，建議投資者從折價水平以及投資管理能力等角度出發，動態把握投資機會，建議重點關注普豐、普惠、景福、同盛等基金。
朱瓚同時認為，融資融券對封閉式基金是潛在利好。如果融資融券推出并且封閉式基金可以參與操作或者將封閉式基金作為融資標的，則將帶來封閉式基金市場系統性投資機會，這將為封閉式基金投資帶來新的機會。
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