截至上周末，A股上市公司披露年報(bào)的已有1420家，超過全部上市公司的90%。從披露年報(bào)的公司看，今年上市公司分紅明顯較去年積極，當(dāng)前有分紅送轉(zhuǎn)預(yù)案的家數(shù)已經(jīng)達(dá)到858家，超過公告年報(bào)總數(shù)的60%；而其中現(xiàn)金分紅更加積極，預(yù)計(jì)派現(xiàn)的總金額已經(jīng)超過2676億元，占到參與分紅派現(xiàn)公司當(dāng)年凈利潤的30.27%。
與去年同期相比，無論在送轉(zhuǎn)股數(shù)量和派現(xiàn)的規(guī)模上，今年上市公司的分紅意愿都遠(yuǎn)超過去年。從派現(xiàn)的規(guī)?？?，目前派現(xiàn)的總金額已經(jīng)超過2676億元，與去年派現(xiàn)的總額1266.7億元，高出了一倍以上。從送轉(zhuǎn)股的規(guī)?？?，今年的熱情也遠(yuǎn)高于去年，今年送轉(zhuǎn)股的公司已有357家，其中大比例送轉(zhuǎn)達(dá)到10送轉(zhuǎn)10的也有85家，而去年全部年報(bào)中送轉(zhuǎn)股公司只有182家，其中大比例送轉(zhuǎn)達(dá)到10送轉(zhuǎn)10的只有27家。
在高分紅送轉(zhuǎn)預(yù)案背后，首先要重視的是高分紅送轉(zhuǎn)公司大多都是業(yè)績優(yōu)良的公司，在858家公司中，2007年基本每股收益不到0.1元的公司僅有58家，僅占總數(shù)的6.76%，其中當(dāng)年虧損但還轉(zhuǎn)增股本的僅有伊利股份和九龍山兩家。其次，高分紅派現(xiàn)的背后，既反映了歷史上在牛市環(huán)境下上市公司往往熱衷大比例分紅送轉(zhuǎn)的規(guī)律，也說明更多上市公司注重對(duì)于股東的分紅回報(bào)。
高比例送轉(zhuǎn)的優(yōu)質(zhì)公司，往往未來的成長性相對(duì)樂觀，不少公司預(yù)測的一季度凈利潤增長都在50%以上；還有一點(diǎn)就是股本小流動(dòng)性差的公司高送轉(zhuǎn)后會(huì)大大增強(qiáng)公司股票的流動(dòng)性，提升公司的價(jià)值。比較典型的就是中小板的上市公司，由于股本小，而成長性又相對(duì)較好，因此高送轉(zhuǎn)的意愿很強(qiáng)。在85家10送轉(zhuǎn)10的公司中，就有37家屬于中小板的上市公司，占了44%。
高派現(xiàn)的公司，往往更具有穩(wěn)定的長期投資價(jià)值，除了由于他們重視對(duì)于股東的回報(bào)外，更重要的是目前他們具有優(yōu)良的業(yè)績和充沛的現(xiàn)金流，這類公司未來的業(yè)績往往更有保障。在派現(xiàn)的763家公司分配方案中，有418家的派現(xiàn)金額超過當(dāng)年凈利潤的30%，其中184家派現(xiàn)的數(shù)額超過凈利潤50%。在絕對(duì)額上，每10股派現(xiàn)不低于1元的也有501家，其中每10股派現(xiàn)3元及以上的也達(dá)到115家，馳宏鋅鍺、宏大股份、鹽湖鉀肥、張?jiān)每10股的派現(xiàn)金額分別為20、12、12、11元。這樣的高派現(xiàn)狀況，說明對(duì)于股東的回報(bào)越來越重視的上市公司正在增多。從公司的派現(xiàn)金額上看，派現(xiàn)超過億元的有195家，其中工商銀行、中國石油、中國銀行、建設(shè)銀行、中國人壽的派現(xiàn)總額都超過百億元。
當(dāng)然，由于中國證監(jiān)會(huì)在發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》中，明確將再融資資格與分紅直接掛鉤，也不乏一些公司出于再融資的需要而不得不勉為其難地公布分紅預(yù)案。在派現(xiàn)的674家公司中分配方案中，派現(xiàn)比例不超過當(dāng)年凈利潤10%的公司就有104家，而10股派現(xiàn)不足0.5元的更是有120家。
因此，在分紅派現(xiàn)公司中，投資者要甄別上市公司派現(xiàn)的真實(shí)意圖。對(duì)那些以分紅作為再融資“前奏”的上市公司要多加分析；那些主營業(yè)務(wù)突出、業(yè)績持續(xù)增長、經(jīng)營性現(xiàn)金流充沛，分紅派現(xiàn)具有持續(xù)性的上市公司，是值得關(guān)注的長期品種。
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