（三）巴西政府所采取的措施
由上可知，雷亞爾升值的直接原因就是太多的美元流入巴西市場。因此，為了有效遏制雷亞爾的不斷升值，巴西政府也十分有針對性地采取了形式多樣的措施，具體來說主要包括以下三個方面：
1、干預外匯市場
干預外匯市場，是一國政府為阻止本國貨幣升值最常用的做法。據巴西央行的有關資料顯示，巴西央行自2005年10月份開始在現貨市場上買入美元以來，巴西的外匯儲備逐日增加。巴西財政部長吉多·曼特加(Guido Mantega) 于2007年10月稱，巴西將成立一個主權財富基金(SWF)，其主要任務是對外匯市場進行干預，以阻止巴西貨幣升值。他對英國《金融時報》表示：“它將減少市場中的美元供應，幫助降低雷亞爾的升值幅度。” 自2005年底至2008年1月31日，巴西的外匯儲備已從537.79億美元上升到了1875億美元。
2、買入美國國債
除了干預外匯市場外，巴西政府還大量地買進美國國債。據巴西財政部公布的最新數據顯示，在過去幾年里，巴西政府購進的美國國債數量都超過了中國，這使巴西成為美國國債最大的海外買家。有關數據顯示，2007年上半年，巴西財政部購買美國國債的數量已經達到936億美元，與上年同期相比增長了415億美元 。目前（筆者注：2007年8月），巴西已經超過韓國和德國成為美國國債的第五大海外持有者，而在2006年底，巴西在海外持有美國國債數量排名中僅位列第十。
3、放松外匯管制
最后，為了緩解巴西貨幣雷亞爾的升值壓力，巴西政府還采取了放松外匯管制的措施。早在2006年7月26日，巴西中央銀行的貨幣委員會就宣布決定采取放松外匯管制措施，以減少巴西貨幣雷亞爾對美元的升值壓力。根據新的規定，巴西出口企業可以將出口所得的30%的外匯收入留在國外，并且無需納稅，不必再像過去那樣必須在210天內把所有外匯轉回國內結匯 。
三、巴西的經驗教訓
應該說，在政府采取了一系列的措施之后，巴西的通貨膨脹和貨幣升值的情況得到了有效的緩解。有鑒于此，在許多方面和巴西十分相似的中國，同樣可以像巴西一樣采取上述財政、貨幣、匯率政策，從而有效解決目前人民幣“對外升值、對內貶值”的難題。當然，我們也應注意到，通貨膨脹和貨幣升值是一對相互矛盾的經濟現象，治理一方的良藥很有可能導致另一方的“病情”更加嚴重。因此，中國政府應該根據本國的實際情況以及兩者的嚴重程度，抓住目前的主要矛盾并對癥下藥。（武 鋒，國家信息中心；郭莉軍，中國機械工業成套工程總公司）
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