在周邊市場回暖影響下，周二滬深大盤繼續走出小幅反彈行情。今日滬深兩市上午基本維持窄幅整理的態勢。午后兩市指數也得以重拾反彈的勢頭，最后半小時中國石油、中國石化等重磅權重股的發力，使得指數以光頭中陽線報收，成交也繼續溫和放大。周一市場成交量已經有了明顯的放大，已經預示市場內在的多空力量正在發生轉化，如果量能水平能夠擺脫近期的階段地量水平，保持溫和放大的局勢，市場就具備向好發展的內在條件。
消息面上，周二國家統計局公布了1月份PPI（工業品出廠價格指數），同比上漲6.1%，創下3年來的新高。消費者價格指數(CPI)較上年同期增長7.1%，刷新了11年來高點。早間公布PPI數據增幅創下三年來之最，而今日隨之公布的CPI數據7.1雖然是近期高位，但是基本符合市場預期，2月份CPI仍將高企甚至再創新高，但考慮到雪災的影響和災后重建的需要，短期內加強緊縮調控的可能性很低。這在一定程度上暫時緩解了市場擔憂的局面，在該利空釋放導致壓制多時的市場做多動能釋放，并推動當日大盤進一步走高。從更為重要的宏觀調控角度來看，近期已公布和即將公布的主要宏觀數據尚不足以成為央行政策調控出現較大變動的依據，未來一段時間內股票市場仍然面臨政策真空期。在不出現方向性變化的情況下，雖然宏觀調控的政策存在松動的可能，但短期內不會出現，“兩會”之前緊縮的預期將持續存在。
盤中觀察，以有色、鋼鐵為代表的藍籌股和中石油的拉起對人氣提升影響較大，場內熱點逐漸擴散，做多信心逐漸恢復。個股全日仍維持普漲的局面，但熱點的切換非常的快，上一交易日大熱的農業板塊偃旗息鼓，僅有禾嘉股份和通威股份漲幅在2％左右，過半數出現輕微回吐。熱點轉向資源類的礦業板塊和有色金屬，海運板塊也有出色的表現。熱點快速切換表面看著熱鬧，但也加大了操作的難度，不利于賺錢效應的形成和人氣的高漲。前期為指數帶來壓力最大的權重指標股中，鋼鐵股反彈力度最強，銀行股也普遍走穩，相對較弱的是石油石化股和保險股。不過即使是近期的空頭司令中國石油，在首批解禁股上市后也開始有機構試探性介入。市場目前沒有明確的新熱點出現，基金重倉股沒有突出的表現，說明以基金為首的主流機構仍然較為謹慎，所以基金重倉股的表現將體現主流資金的態度，市場中是否有新的主流熱點也預示行情展開的節奏。
從成交量的變化上看，1月31日開始的這一輪成交量低谷與去年11月16日至11月28日之間的成交量非常相似，幾乎都只有前期日均成交量的1/3至1/2。當時，滬指和深指都形成一個階段性底部，隨后開始兩波上揚，最高觸及5522點，成交量也伴隨著指數的上升而提高。在當前的中國股市，資金面仍是推動或制約指數運動軌跡的關鍵變量，在國家信貸政策收緊、非流通股大規模解禁、巨量再融資等偏空因素的連續打擊下，上證指數被逼退到年線，市場參與信心逐漸削弱，熊市思維在市場內開始滋生和蔓延。受國內外種種因素的影響，A股目前處于幅度較大的下跌波段之中，眾多投資者兩年多來首次出現虧損，市場氣氛微妙，此刻，來自政策面的消息尤其敏感。近期新基金發行速度的加快，就明顯地體現了有關方面穩定資金面的意圖。
技術上，1月25日與2月4日兩個頂點形成的壓力線阻力較大，今日這根中陽線技術上已經構成對頸線的突破，小型頭肩底最終確認形成。短線來看，預計大盤仍有繼續走高的潛力，前期缺口附近有望挑戰，另外權重藍籌股走勢將進一步決定市場方向。相信隨著權重指標股的回暖，兩市仍有進一步反彈的空間。按照小型頭肩底去量度，滬深300指數的反彈目標至少能達到5300點甚至更高，也就是說目前尚有5％以上的反彈空間。（野村證券/賈健）
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