今日中興通訊（000063）公布認股權和債券分離交易的可轉換公司債券利率、網下發行結果及網上中簽率。扣除原股東優先配售部分，網下網上均出現50余倍的超額認購。與此前的中信國安（000839）、中遠航運（600428）、上海汽車（600104）發行分離可轉債一樣，中興通訊的分離可轉債也受到了投資者的熱捧。
據公告，中興通訊原無限售條件A股股東通過網上認購優先配售9.60億元（959.18萬張），占本次發行總量的23.98％。而網上發行數量和網下配售數量分別占總量的9.53％和66.49％。
根據實際優先配售及網上和網下申購情況，本次中興通訊分離交易可轉債網上中簽率和網下配售比例分別確定為1.8897％、1.8897％，高于此前中信國安、上海汽車分離可轉債的網上中簽率和網下配售比例。網上的有效申購數量為201.63億元；網下有效申購數量為1407.48億萬元。
從參與網下申購的投資名單看，包括CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED、中國人壽、生命人壽、寶鋼集團財務有限責任公司、中信證券、廣發證券、招商證券、中金公司等知名機構及旗下的基金公司、信托公司等均參與了網下申購。
據悉，中興通訊此次發行40億元（4000萬張）認股權和債券分離交易的可轉換公司債券，分離交易可轉債發行價格為每張100元。分離交易可轉債的期限為5年，票面利率為0.8％。每張債券的認購人可以無償獲得公司派發的1.63份認股權證，每張權證的行權價格為78.13元，存續期2年。募集的資金將全部投入到TD－SCDMA HSDPA、手機、光通訊等11個項目中。
方得（北京）資產管理股份有限公司朱曉亮分析認為，中興通訊分離交易可轉債的價值分為兩部分，一部分為債券價值，估計價值為75.14元／張；另一部分為附加的權證的價值，每份認股權證的理論價值為12.02元，每份債券所附認股權證價值為19.6元，整個分離交易可轉債的價值為94.73元。考慮到溢價因素，他估計中興通訊分離交易可轉債總體上市價格將在106.59－112.72元之間。而渤海證券估算的區間為106.12至108.71元之間。
朱曉亮還認為，中興通訊此次募集資金貼近通信行業當前的發展方向，項目投資回收周期（包括建設期）在3－6年之間，內部收益率在28％－85％之間，使該公司長遠發展具備了梯次性的結構。
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