周二是一個血腥的日子,美股雖然休市,但歐洲前晚暴跌,亞太股市風聲鶴唳,注定了港股再度面臨暴跌考驗。盡管有心理準備,但是面對以點數計歷史最大單日跌幅,一切有關股市的描述都是蒼白的。恒指單日下跌2061點或8.6%,國企指數下跌1619點或11.96%,整個市場哀鴻遍野,僅有27只股票上漲,投資者現在關心的是熊市 是否已經來臨。
A股方面似乎開始和國際接軌,環球暴跌之下,A股過高的估值水平再難承受,深滬兩市指數下跌超過7%,恐慌情緒主導大市。短期來看,環球股市已經累計相當跌幅,美國救市措施將會加快推出,投資者不宜過度悲觀,中線投資者可以分段入市。
A+H股份全線急跌。A股方面,平保宣布巨額再融資的消息嚴重打擊金融股,平保、國壽跌停,其他金融股跌幅頗大,跌幅最小的是中石油,A股跌4.73%。A+H股份近期跌幅較其他A股大,港股的下跌是主要動力。H股方面由于沒有跌停板限制,跌幅更大,超過10%的就有26家。跌幅最多的為國航19.21%,最少的為南航跌4.96%。市場消息稱持有次按資產最多的中國銀行將會出現虧損,股價跌至離招股價2.95港元僅一步之遙。其他中資銀行也將增加次按撥備,中資金融股走勢拖累國企指數弱過恒指。中行報告指出,去年12月內地新增人民幣貸款僅485億元,今年全年新增貸款可能達不到央行年初設定的目標,顯示信貸緊縮政策正在發揮效力。中資金融股不止跌,國企指數難言企穩。
港股自上周以來連續出現暴跌,以1月11日收盤計算,七個交易日內恒指跌幅超過5000點,國企跌幅接近4000點,這個跌幅要遠遠超過次按危機的發源地美國,市場正迅速從一個極端走向另一個極端。去年下半年次按危機爆發之初,市場普遍對港股后市報以樂觀看法,認為中國經濟能夠不受影響地持續高速增長,中資企業的盈利增長足以支撐港股大市。進入08年,市場的看法來了個大轉身,港股不僅難以獨善其身,受傷程度更遠超美股,這一點在本周表現得淋漓盡致。如果說上周港股的跌勢令人想起去年的“8.17”大跌,那么這兩日的走勢幾乎讓人懷疑亞洲金融危機是否重演。港股的這種大起大落特性,充分體現了港股市場仍然是一個外資占主導地位的資金市,資金流動和市場情緒波動帶來的沖擊往往超出預期。
事后分析無助于事,重要的是如何應對。有人提出此時應開通“港股直通車”來救市,筆者對此不贊同。香港已連續多年被評為全球最自由的市場經濟體系,市場的問題不應該總寄希望于中央政策干預。后市的走向還要看美股,上周布什推出減稅的救市方案,美股應聲而跌,市場解讀為力度不夠。其實,美股連日來的下跌更應視作華爾街的討價還價,逼迫一直猶豫不決的美聯儲和政府拿出大刀闊斧的行動,從這個意義上講,全球股市暴跌更多地是在考驗伯南克的決心。一旦美國救市措施令市場滿意,反彈隨時發生,目前來看,這種可能性是比較大的。【國元證券(香港) 杜丹】
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