中國國際金融有限公司日前發(fā)布報告指出，央行日前公布的2007年12月份及全年貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示，貨幣增速明顯下降，貸款增速顯著放緩，居民存款“回家”，央行從緊的信貸與貨幣政策效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，流動性過剩局面有所改善。而中金當(dāng)天發(fā)布的另一份報告則上調(diào)了2008年CPI預(yù)測，由原來的4.0%-4.5％調(diào)至5.0%-5.5％。
報告指出，2007年12月份，中國M2供應(yīng)量同比增速為16.7%，較上月低了1.73個百分點(diǎn)；M1供應(yīng)量同比增速為21.01%，比上月降低0.66個百分點(diǎn)。這顯示出當(dāng)月從緊的貨幣政策效果顯現(xiàn)。此外，出口放緩、貿(mào)易順差下降也對控制貨幣增速起了重要作用。
報告還指出，12月份人民幣新增貸款同比大幅下降1720億元，繼11月后再次顯示央行控制信貸取得明顯效果。同時，居民存款繼續(xù)回流，12月份居民存款新增6349億元，創(chuàng)全年新高，這顯示12月份在央行結(jié)構(gòu)性加息以及股市疲軟的綜合作用下，居民存款紛紛“回家”，資本市場流動性過剩局面進(jìn)一步得到緩和。
2008年第一季度，由于被壓制的信貸需求有可能出現(xiàn)一定的反彈，同時1月份有巨量央票到期以及通脹壓力高企，中金預(yù)測央行將增加央票發(fā)行，加強(qiáng)對沖力度，并有可能繼續(xù)提高準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)以回收流動性。
中金公司報告將2008年中國GDP增速預(yù)期由原先的11%下調(diào)至10.5-11%。報告還指出，長期來看，政府應(yīng)盡快完善人民幣匯率形成機(jī)制，以充分發(fā)揮貨幣政策的宏觀調(diào)控有效性；推出物業(yè)稅并理順中央與地方的財政關(guān)系，以有效遏制土地價格上漲；繼續(xù)補(bǔ)貼糧食生產(chǎn)環(huán)節(jié)。
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